本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随着公募基(jī)金加速(sù)布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式(shì)的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月(yuè)25日(小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污rì)成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月(yuè)5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的(de)增强和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该指(zhǐ)数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局良(liáng)机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续(xù)降(jiàng)低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的(de)中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式(shì)上线等(děng)政策的密(mì)集发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌(pái)的公司(sī)较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供给(gěi)增加对整个(gè)市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特(tè)新企业的难(nán)度(dù)是相对降低的小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被低(dī)估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公(gōng)司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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