“非农之夜(yè)”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万人，几乎是估(gū)计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和(hé)预(yù)期(qī)3.5％，创下2022年(nián)10月以来(lái)新(xīn)高。

　　非农就业(yè)数(shù)据(jù)公布(bù)后，美国国债价格(gé)盘中跳水，收益率拉升，对利率前景更敏感的两年期美(měi)债(zhài)收益率日内升幅扩大(dà)到10个(gè)基点(diǎn)以上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种(hù)换合约定(dìng)价显示，投资者预期的美联储(chǔ)7月加息几(jǐ)率增加，预计未来两次会议期(qī)间(jiān)将加息25个(gè)基点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三(sān)大(dà)美国股指(zhǐ)集体高(gāo)开(kāi)，早盘均曾(céng)涨超(chāo)1％，午(wǔ)盘刷新(xīn)日(rì)高时(shí)，道琼斯(sī)工业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三(sān)大指数连(lián)续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月(yuè)30日(rì)鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话暗示12月(yuè)放(fàng)缓加息当天以来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日(rì)以来(lái)收(shōu)盘(pán)新高(gāo)。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日(rì)苹果一季(jì)报(bào)公布次(cì)日以来(lái)最大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创(chuàng)去年(nián)4月以(yǐ)来收盘新(xīn)高。

　　国(guó)际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个(gè)月低谷，但未能(néng)抹(mǒ)平全(quán)周(zhōu)跌幅，和(hé)布油(yóu)均(jūn)三(sān)周来(lái)首次累跌，市(shì)场(chǎng)焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在(zài)美元(yuán)和(hé)美债收(shōu)益率反弹(dàn)的打击下持续下(xià)行，创两周多来最差(chà)单日表现。

　　东证衍生品研究院分(fēn)析师徐颖表(biǎo)示，就5月新增(zēng)就业人数而言(yán)，美国劳动力市场存在韧性。可(kě)以看到，5月美(měi)国(guó)非农新增就业33.9万人(rén)，好于市场预(yù)期的19万人，同时4月非农从25.3万(wàn)上修(xiū)至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增就(jiù)业主要集(jí)中在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休(xiū)闲(xián)与酒店(diàn)（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部(bù)门（+5.6万(wàn)），信息行业就业人数减少，私人服务(wù)行业(yè)整(zhěng)体表(biǎo)现好(hǎo)于(yú)4月，生(shēng)产(chǎn)部门就业(yè)稳(wěn)定，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期(qī)房(fáng)地产市场(chǎng)的反弹一(yī)致(zhì)，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品(pǐn)生产连续(xù)三个月就业人数减少(shǎo)，与制造业(yè)目前持续收(shōu)缩的状态吻合。同时她指(zhǐ)出，5月非农就业报告也(yě)显示出就业市场边际降(jiàng)温的更多(duō)迹象，5月(yuè)失业人数增加44万至640万(wàn)，失(shī)业(yè)率从(cóng)3.4％回升至(zhì)3.7％，高(gāo)于市场(chǎng)预期的(de)3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人数的增加，失业(yè)率预(yù)计会继续(xù)回升(shēng)，但3.5％的失业率水平(píng)基本是60年代以来(lái)的最低水(shuǐ)平(píng)，在(zài)失业(yè)率回升至4％之前，预计还不会引发市场和官(guān)方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回升(shēng)，就业市场(chǎng)供需矛盾仍在，但(dàn)随着需(xū)求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月(yuè)工资(zī)增速(sù)环比回落至0.3％符合(hé)市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工(gōng)资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减弱，美(měi)联(lián)储进一步加息的必(bì)要性(xìng)降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大概率事件，还需(xū)要关注后续公布(bù)的5月美(měi)国通(tōng)胀数(shù)据，当前(qián)的就业(yè)市场状态可以支撑在通胀(zhàng)压力较(jiào)大时继(jì)续加息。美(měi)联储利率会议落(luò)地前(qián)，市(shì)场(chǎng)步(bù)入振荡盘整状态，预(yù)计美元指数在105附近(jìn)偏强运(yùn)行，随着美(měi)国政府债务上限问题落地，美(měi)债收益(yì)率风险(xiǎn)偏向上行，预计(jì)国际金(jīn)价在1950美元/盎司(sī)附(fù)近筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据消息人士声称(chēng)，在(zài)周日（6月4日）的部(bù)长级会议(yì)上，欧佩克+可能会宣(xuān)布进一步(bù)减产，以(yǐ)提振原(yuán)油价(jià)格。

　　据(jù)悉，可(kě)能(néng)的选项之一(yī)是额(é)外(wài)减产约100万桶/日。而此前有报道称(chēng)，欧佩(pèi)克+不太可能在会议上决定进一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着更多的不确定性(xìng)，结(jié)果(guǒ)仍然(rán)不明朗。眼下欧(ōu)佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间相互争吵(chǎo)，美国、加(jiā)拿大和巴(bā)西等国家还在蚕食该集(jí)团的市场份额，这也让分析师们(men)左右(yòu)为难。

　　随着(zhe)经济(jì)前景(jǐng)的恶(è)化，欧(ōu)佩克+成员(yuán)国在(zài)4月份承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减(jiǎn)产，不过这些行动都未能止住(zhù)油(yóu)价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能(néng)源大(dà)臣威胁要进一步(bù)减(jiǎn)产，他告诫(jiè)投机者(zhě)要“当心(xīn)”。两天(tiān)后，俄罗(luó)斯副总理诺瓦克(kè)则与(yǔ)沙特能(néng)源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他认为欧佩(pèi)克+本(běn)周(zhōu)末(mò)不可(kě)能减(jiǎn)产，布(bù)伦特油价可能会在年底前自行(xíng)回升至(zhì)每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在(zài)欧佩(pèi)克+会议之前做(zuò)空原油(yóu)，交(jiāo)易员永远(yuǎn)不应该低(dī)估沙特在欧佩克+会议(yì)期(qī)间采取(qǔ)行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克(kè)石(shí)油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望维(wéi)持石油(yóu)市场稳定(dìng)，我们将毫不(bù)犹豫(yù)地(dì)做(zuò)出任(rèn)何(hé)决定，以使市场(chǎng)更加(jiā)平衡。他似乎支持进一(yī)步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认(rèn)为，进(jìn)一(yī)步(bù)减(jiǎn)产的(de)可能性为40％。他们(men)写道：“各国石油部长们(men)决心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经济和金融稳定突然崩(bēng)溃，导致原油(yóu)价格在(zài)六个月内(nèi)从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突(tū)期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新闻(wén)发(fā)布会上表示，在(zài)俄乌冲突进行(xíng)期(qī)间，乌克(kè)兰不(bù)会成为北约成(chéng)员(yuán)。泽连斯基说，不(bù)是(shì)因(yīn)为不(bù)想，而是因为(wèi)目前很(hěn)难(nán)。乌克(kè)兰只是(shì)希望北约(yuē)合作伙伴听到声(shēng)音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成(chéng)为北约成员国之(zhī)前需要(yào)更多安全保障，乌克(kè)兰需要把(bǎ)这些保障(zhàng)都写在纸上，直(zhí)到乌克兰能真(zhēn)正获得安全保证，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据参(cān)考消息援引俄(é)新社莫斯(sī)科(kē)5月31日报(bào)道，英国《金融时报》援(yuán)引知情人士(shì)的(de)话报道称，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基向(xiàng)北约各国领(lǐng)导人明确表(biǎo)示，除非向(xiàng)基辅提供(gōng)加入北约的路线(xiàn)图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连(lián)斯基6月1日在访问摩尔多瓦时(shí)表示，乌(wū)克(kè)兰已经做好(hǎo)了加入北约的准备，基辅正在(zài)等待北约(yuē)接纳(nà)乌克(kè)兰(lán)。

　　对乌克兰近期(qī)加入(rù)北约一事，法国、德国(guó)等北约国家持(chí)反对(duì)意见。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当地时间6月1日在奥斯陆参(cān)加(jiā)北约外长(zhǎng)会(huì)期间表示，德国不认为北约应该在(zài)近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的(de)其(qí)他一些北(běi)约成员国也不希(xī)望乌克兰迅速成为北(běi)约成员国，而只是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观(guān)市场情绪回暖影响下(xià)，大宗(zōng)商(shāng)品市场(chǎng)出现普涨行情。从海(hǎi)外宏观层面来看，美国债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债(zhài)务上限法(fǎ)案，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)债(zhài)务上限，避免(miǎn)了(le)可(kě)能出现的美国有史(shǐ)以来首次(cì)违约，使得(dé)市场避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)消退(tuì)。同时在美联储(chǔ)本月会议或暂(zàn)停加(jiā)息的预(yù)期推动下，美元指(zhǐ)数回落至一周(zhōu)低点，对(duì)风(fēng)险资(zī)产(chǎn)的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中(zhōng)国5月(yuè)财新PMI重返50上方，好于(yú)预(yù)期的数据改善(shàn)了市场情绪，同时市场也在翘首等待新一(yī)轮稳增(zēng)长(zhǎng)政策的出(chū)台。

　　天(tiān)胶价格(gé)重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升(shēng)。截至(zhì)收盘，天然橡胶期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约站上12000元/吨(dūn)的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格(gé)表(biǎo)现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内天胶市(shì)场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维持宽幅(fú)振荡格局(jú)。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶(jiāo)市场消息(xī)比较热闹，前有云(yún)南(nán)旱(hàn)灾(zāi)消息发(fā)酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终(zhōng)究支撑不力(lì)，逐步归(guī)于(yú)平(píng)静。从整个5月(yuè)行情来看，生(shēng)意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行(xíng)情上半月上(shàng)行(xíng)，下(xià)半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情分(fēn)析系统监测显示(shì)，5月沪胶持(chí)续小幅波动，12000元/吨(dūn)点(diǎn)位轻易被(bèi)破，行情(qíng)维持(chí)偏弱振荡(dàng)。综合来看(kàn)，5月天然(rán)橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小幅上行，但市场供多需猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种少(shǎo)，终(zhōng)究(jiū)无力支撑(chēng)，上行态势转而(ér)向下。

　　五一假期归(guī)来，市场传(chuán)言称国储今(jīn)年将收储10万吨天(tiān)然橡(xiàng)胶新(xīn)胶(jiāo)，天胶(jiāo)价格应声上涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠加产区降雨，市场氛(fēn)围再次提升(shēng)，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始(shǐ)终(zhōng)未得到证实(shí)，市场影响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为核心展(zhǎn)开(kāi)的新一季交割品博弈仍然激(jī)烈(liè)。中信建投(tóu)期货(huò)能化分析师童长征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨(zhǎng)与(yǔ)下(xià)跌，与收(shōu)储这一(yī)传闻息(xī)息相关。他指出(chū)，国储(chǔ)收储的(de)政治、战略(lüè)意义大于经济意义，橡胶与石(shí)油、钢(gāng)铁、煤炭并称为(wèi)四大工业原料，是关系(xì)国计民(mín)生(shēng)、国防(fáng)安(ān)全的重(zhòng)要战略物资。毫无疑问的是，对(duì)于全球(qiú)来说(shuō)，天(tiān)然橡(xiàng)胶是严(yán)重(zhòng)过剩(shèng)的。但要(yào)考虑到一个事实：中国的天然橡胶的(de)自给率不(bù)足20％，高度依赖进口。从中国(guó)本身的(de)天然橡胶(jiāo)来说(shuō)，是供(gōng)不应求的。因此，在当前诡谲多变的(de)国际政治(zhì)格局中(zhōng)，对天然橡胶(jiāo)的储(chǔ)备(bèi)其实(shí)是(shì)有很高的(de)必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收储量为10万(wàn)吨(dūn)，收储的对象(xiàng)是(shì)国产(chǎn)全(quán)乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨(dūn)的量相对于整个天然橡胶(jiāo)的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年(nián)的消费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然橡(xiàng)胶整体的供求几无影响。但是如(rú)果收储(chǔ)的对象(xiàng)是交割品的话，性(xìng)质就不同了。因(yīn)为目前全年国产全乳的最大产(chǎn)量(liàng)不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年(nián)估(gū)计在20万—25万吨），那么收储的量(liàng)其实(shí)占(zhàn)到相当全年(nián)交割品(pǐn)产量(liàng)的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非常大(dà)的(de)一个(gè)比例。”在童(tóng)长(zhǎng)征看来(lái)，如果国储轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交割(gē)品的供求判断影(yǐng)响，再结合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的(de)价格有可能会更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢(màn)，价格(gé)的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来(lái)袭 基(jī)本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物(wù)候条件的改变，产区全(quán)面开割(gē)上(shàng)量，橡胶供应旺季到(dào)来，然而天胶下游需求并未(wèi)有趋势性(xìng)改善，胶价上涨动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货(huò)能化分析(xī)师胡华钎告(gào)诉记(jì)者，目前全球(qiú)天然(rán)橡胶供应进(jìn)入季节(jié)性的增产期，中国(guó)云南天然橡胶产(chǎn)区加速(sù)恢复开(kāi)割，预(yù)计6月中旬全面开割，海南(nán)产区已经全面(miàn)开割，海(hǎi)外越南(nán)天然橡胶产区(qū)也(yě)全(quán)面开割(gē)，目前(qián)主要产胶国产区逐渐进入雨季，物(wù)候条件(jiàn)已(yǐ)经由差变(biàn)好。但(dàn)是(shì)由(yóu)于目(mù)前天然橡胶上(shàng)游(yóu)原料价格相对偏低(dī)，胶农割胶积(jī)极性不高，加工厂利润也(yě)偏低，工(gōng)厂加(jiā)工(gōng)积极性也(yě)不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供(gōng)应(yīng)端将逐步恢复正(zhèng)常，产量逐(zhú)渐增加。目前云(yún)南产(chǎn)区(qū)大面(miàn)积开(kāi)割(gē)，预计后市(shì)仍有(yǒu)较多(duō)降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应(yīng)相对(duì)正常。泰国(guó)东北部产区逐(zhú)步(bù)上量，南部(bù)产出仍在低位，本周(zhōu)以及下(xià)周预计(jì)雨水较(jiào)多。越(yuè)南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积开割，原(yuán)料数量逐步增加。同(tóng)时根据历史(shǐ)降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨量(liàng)虽然处于历史均(jūn)值(zhí)以下的(de)概(gài)率较高，但由于季节性的因素，降雨绝(jué)对数量仍然能够保证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发行(xíng)情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端(duān)来看，东证衍生品研(yán)究院能化高(gāo)级分析师曹(cáo)璐表(biǎo)示，目(mù)前(qián)轮胎(tāi)厂家外(wài)贸订单量较为充足，对开工率形成一定支(zhī)撑，加上轮胎(tāi)用原料价(jià)格处于(yú)低位，轮胎厂家开工(gōng)积极性(xìng)尚可。而内销市场需求(qiú)表现(xiàn)依然偏弱，各层级经销商仍(réng)以消耗前期(qī)库存为主，对后市(shì)较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游(yóu)外贸订单(dān)充(chōng)足，加之内销订单缺(quē)货(huò)现象仍存，企业排产积(jī)极性不减。半钢胎样本企业产能利(lì)用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业(yè)因(yīn)内销出货(huò)压力加大，为控制成品库存(cún)压(yā)力，存适度降负现象，全钢(gāng)胎样本企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面处于供需两弱(ruò)的格局(jú)中，尤其是下游需求分歧较大。“主(zhǔ)要(yào)是不同的猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种市场主体预期(qī)不同(tóng)，但是整(zhěng)体来说此前(qián)市场(chǎng)对(duì)今年(nián)的预期(qī)过高。从下游轮胎(tāi)行业来看，今年以(yǐ)来国内轮胎开工、产量和(hé)出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)数(shù)据(jù)还(hái)是不错的，反映(yìng)国内实际需求并不差。但是(shì)从(cóng)汽(qì)车行业来看，由(yóu)于汽车(chē)刺激政策退出，今年(nián)国内汽车(chē)市场相对疲软，价格(gé)战等(děng)负面消息(xī)较(jiào)多，市(shì)场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库(kù)存持续攀(pān)升(shēng)，有些人认(rèn)为是国内需求不(bù)行，但是其实是进口过多导致的(de)。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主要还是宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价走势，一方面中国经济(jì)复苏进程、人民币汇率波(bō)动；另(lìng)一方(fāng)面美联储(chǔ)加息进程(chéng)，以(yǐ)及美国(guó)银行危(wēi)机和美债上限问题(tí)等。看向(xiàng)下(xià)半年，他认为天然橡胶(jiāo)基(jī)本(běn)面仍(réng)然缺乏(fá)指引，只有天气(qì)和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比上半年(nián)好，比如(rú)美联储(chǔ)加息步伐暂(zàn)缓、国内经济回暖等，因此对(duì)天然橡胶(jiāo)市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没有明确方向，主要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应(yīng)端仍(réng)然是主导后市胶价走势的主要因素，随着各产区开割(gē)后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复(fù)速(sù)度仍然偏(piān)慢，预计干胶(jiāo)的数量并不会少，包括今年交割品(pǐn)的(de)数量。我们(men)中期观点仍然偏空(kōng)，后市预(yù)计(jì)存在下跌(diē)的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给(gěi)端没有天(tiān)气影响的情况(kuàng)下，后(hòu)续(xù)主导胶(jiāo)价(jià)的因素主要在需求端。从下半年来看，外需(xū)受海(hǎi)外(wài)经济衰退和汽(qì)车半导体短缺影响(xiǎng)，预计难有起色(sè)。外需走(zǒu)弱也导(dǎo)致(zhì)海外货源涌入国内(nèi)，对国(guó)内现货端构成压力。内需(xū)方面，春(chūn)节前(qián)市场基于内需(xū)复苏的逻辑，已经(jīng)出现(xiàn)一波反弹行情，但节后(hòu)市(shì)场从交易预期开始转向交易现实，由(yóu)于(yú)国(guó)内(nèi)需求复苏不(bù)及预期，胶价(jià)因此持续承压运(yùn)行(xíng)。整(zhěng)体来看(kàn)，她表示短(duǎn)期胶(jiāo)价基本面缺乏(fá)向上驱动(dòng)，只有(yǒu)价格(gé)的绝对(duì)低位才能(néng)刺激有效的(de)去库和资(zī)金再次做多的意愿。后续还需继续关注天气端是否有扰动因(yīn)素(sù)，一(yī)旦天(tiān)气出(chū)现异常状况，或(huò)将带来新的阶段性(xìng)行(xíng)情。（有删减）

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