北交所(suǒ)开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)、“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产品也加(jiā)大北交所布(bù)局力(lì)度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机(jī)构(gòu)及人士表(biǎo)示，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的(de)投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及(jí)上述现(xiàn)象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明(míng)专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的(de)加入(rù)使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也(yě)使得(dé)越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上(shàng)市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一(yī)方面(miàn)会(huì)根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资(zī)范围的一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会(huì)增加研(yán)究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的(de)研究(jiū)深度(dù)和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看，北交所的(de)投(tóu)资(zī)价值仍(réng)然(rán)受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

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　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模(mó)也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的(de)竞争力(lì)，在(zài)研(yán)发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等(děng)三(sān)个领域。”

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