银行业危机再现？

　　昨夜(yè)美股开(kāi)盘不久(jiǔ)，第一共和银行盘中跌幅一度(dù)扩大至超过40％，经(jīng)历至少五次(cì)停(tíng)牌，股价再刷新(xīn)历(lì)史新低，市值一度跌破10亿美元。

　　据英国《金融时报》报(bào)道(dào)，知情(qíng)人士说，几个星期以来，第一共和银(yín)行已(yǐ)在为(wèi)其(qí)部分(fēn)业务寻找买家(jiā)，但潜在(zài)的收购方(fāng)担心承担过多风险。目前可能的解决方案是，向近期曾(céng)为第一共和银行注资300亿美元(yuán)的大型银行(xíng)寻求帮助，或者由美国联邦存款保(bǎo)险公司接管该银行，并为(wèi)所有存款(kuǎn)提供(gōng)政府(fǔ)担保。

　　而据CNBC援引(yǐn)消(xiāo)息人士报道，白宫(gōng)或美(měi)国财(cái)政部无意干预(yù)该(gāi)银行的状况。

　　CNBC财经(jīng)记者和市场新闻分析师(shī)David Faber说(shuō)，他(tā)目前不知道这家(jiā)银行能否在未来的(de)日(rì)子(zi)继续经营下去，也不知道联邦存款保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司是否会(huì)对此家银行发表“破产声明”。但他说(shuō)：“解(jiě)决方案（可能是联邦存款保险公司的接管）目前正变得越来越(yuè)有可能，因为第(dì)一(yī)共和银行找到买家的机会‘几乎为(wèi)零’。”

　　商品方面，今天(tiān)凌晨，美(měi)、布两油日内跌幅快速扩(kuò)大至3％。

　　有市(shì)场评(píng)论称(chēng)，尽(jǐn)管此前API报(bào)告显示(shì)美国上周原(yuán)油库(kù)存降幅大于预期，由(yóu)于市(shì)场消(xiāo)化了疲弱的美(měi)国经济数据(jù)，对美(měi)国经(jīng)济衰退的担忧增(zēng)加(jiā)，油价周三延续前一交易(yì)日的跌(diē)势，目前已经抹去了自欧佩(pèi)克+4月初(chū)宣(xuān)布(bù)进一步减产以来的(de)全部涨幅(fú)。

　　截周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少至(zhì)今晨收盘，第一(yī)共和(hé)银行(xíng)收跌(diē)近30％再(zài)创历(lì)史(shǐ)新(xīn)低，最(zuì)新报(bào)道称，美国联邦存款(kuǎn)保(bǎo)险公司FDIC威(wēi)胁下调该行评(píng)级，将限制第一共和银行从美联(lián)储取(qǔ)得融资的渠道(dào)。

　　原(yuán)油方面，WTI 6月原油期货收跌(diē)3.59％，报74.30美元(yuán)/桶；布(bù)伦特6月原油期货收跌(diē)3.81％，报(bào)77.69美元/桶，抹去了自OPEC+本月初因(yīn)需(xū)求低迷而减(jiǎn)产带来的价格涨(zhǎng)幅。

　　美联储(chǔ)5月(yuè)加(jiā)息路径“扑朔迷离”

　　宏观层(céng)面(miàn)风险不断(duàn)，让美(měi)联(lián)储5月的(de)加息路径变得(dé)“扑朔迷离”。一边(biān)是仍然高企(qǐ)的通胀，一边(biān)是(shì)银行(xíng)系统危机以及由此(cǐ)扩(kuò)大(dà)的经济衰(shuāi)退阴霾(mái)，美(měi)联(lián)储会如何选择，无疑是市场最(zuì)引人瞩目的焦点(diǎn)。

　　在广州金控期货研究所副(fù)总(zǒng)经理程小勇看来，对于美联储(chǔ)货币(bì)政(zhèng)策，大概率(lǜ)还是维持加(jiā)息(xī)的大方(fāng)向，只不过加息力度会维(wéi)持25个(gè)基(jī)点，不会(huì)像去年那(nà)样(yàng)以50个基点(diǎn)的大力度加(jiā)息。

　　“首先(xiān)，考虑到美国通胀具(jù)有很强的粘性，当前核心通胀增速(sù)依旧处于历史高(gāo)位(wèi)，3月高达5.6％，较此轮高点(diǎn)仅仅回(huí)落了1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，‘通胀中的通胀’3月住房租金价格指数增速高达8.3％。其次，尽管高利(lì)率(lǜ)和美国(guó)银行业危机引发了(le)经济(jì)减速(sù)，但是据我们测(cè)算(suàn)当前美国私人部(bù)门资产(chǎn)负债(zhài)表(biǎo)受冲(chōng)击的影响(xiǎng)大约将在三(sān)、四季度出现，短期经济减速不至于引(yǐn)发美联(lián)储(chǔ)货币(bì)政策转(zhuǎn)向。从历(lì)史上美联储加(jiā)息的经验来看，高通胀(zhàng)下的美联储(chǔ)加息并(bìng)不(bù)会(huì)因(yīn)经济减(jiǎn)速而转向。此外，美国地区(qū)银行担忧引发银行股(gǔ)大跌(diē)，但由于当前(qián)美国(guó)商业银行危机主要(yào)是资产负责错配，并非如2007年次贷危(wēi)机时那样的产品层层(céng)嵌套(tào)和加杠(gāng)杆导致危机爆(bào)发时过渡去杠杆(gān)，金融市场(chǎng)系统性风(fēng)险暂难发生。”程小勇表示(shì)。

　　混(hùn)沌天(tiān)成期货研究(jiū)院首(shǒu)席宏观(guān)分析师赵旭初同样认(rèn)为，由美国银行业“爆雷(léi)”引发(fā)系统性风险的(de)可能(néng)性(xìng)是较小的，基于此(cǐ)，美联(lián)储也不(bù)会轻易改(gǎi)变“显著控制通胀”的目标(biāo)。“从硅(guī)谷银行的事件(jiàn)来看，政策(cè)部(bù)门应(yīng)对(duì)危机的速度和(hé)积极性非常高，在(zài)这种形式下，去押(yā)注系统性风险发生概(gài)率比较(jiào)低(dī)的(de)。对于通胀(zhàng)率，当前市场(chǎng)主流(liú)的预(yù)测对5月CPI是4％，即便到(dào)了市场认为有一定降息概率的7月，CPI预(yù)测也有3.5％以上，除(chú)非(fēi)是(shì)出(chū)现了几乎失(shī)控的风险，如金融机构或者非金融企(qǐ)业大面积的‘爆(bào)雷’，否则(zé)在这(zhè)个通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)预测下，美联(lián)储是不会(huì)在7月份(fèn)就(jiù)去(qù)做降息(xī)操作(zuò)的。”他说。

　　据外媒报道，对于美国通胀(zhàng)将从几十年来的(de)最高水平进一步回(huí)落(luò)多少这一争论，全球(qiú)知名(míng)机构的(de)基金经(jīng)理们(men)也开(kāi)始产生分歧。其中，一(yī)方是安联(lián)环球投(tóu)资和西部信托等(děng)公司(sī)认为，美联储和其他央行将(jiāng)在加息(xī)方面取得胜利，即使(shǐ)这意味着继续加息、控(kòng)制通胀到2％的目(mù)标可能会让经济陷入衰退(tuì)。而(ér)另(lìng)一(yī)方面，贝莱德和DoubleLine等公司则质疑(yí)，面对粘性极强(qiáng)的通胀，美联储和(hé)其(qí)他央行的政策制定者(zhě)是否真的愿意冒让(ràng)数百万人失(shī)业的(de)风险，换句话(huà)说，央行们最终(zhōng)可能不得不(bù)做出妥协，容忍高于(yú)目标(biāo)的(de)通胀。

　　相关数据(jù)显示，4月(yuè)美(měi)国消费者信(xìn)心(xīn)指数降至了(le)101.3，为去年7月以来最低水平(píng)。对此，程小勇表示，从(cóng)美国居(jū)民消费来(lái)看(kàn)，高利(lì)率和银(yín)行业(yè)信贷收紧导(dǎo)致消费者(zhě)信心指数下降，消费支出增速放缓是确定性事(shì)件，说明(míng)未来美国经济继续(xù)减(jiǎn)速也是大概率事(shì)件。然而，由于美国居(jū)民消(xiāo)费(fèi)支出增速(sù)虽然在下滑，但(dàn)在2月还是维持正增长，使(shǐ)得(dé)市场避险(xiǎn)情(qíng)绪短期(qī)虽有升温，但不至于出发(fā)市(shì)场(chǎng)系统性泡(pào)沫，通(tōng)过贵金(jīn)属(shǔ)温和反(fǎn)弹也可以验证这(zhè)一点(diǎn)。不过，随(suí)着美(měi)国居民利(lì)息(xī)支出占可(kě)支配(pèi)收入的比(bǐ)例越来越高(gāo)，未(wèi)来(lái)并(bìng)不排除(chú)由于经济严重减速加快导致大规模(mó)恐慌再现的情况出现。

　　“消(xiāo)费者信心的下降和最近的美国(guó)居民部门信用卡违约率上升是相匹配的，在(zài)高(gāo)通胀(zhàng)高利率经(jīng)济下行的环境下，居(jū)民(mín)部门的资产负债(zhài)表和收入状(zhuàng)况边际(jì)上会有恶化也是情理之中；但美国居民部门(mén)已经(jīng)经过了十(shí)年的(de)去(qù)杠杆，本身(shēn)资(zī)产(chǎn)负债处于(yú)一个(gè)相对健康(kāng)的状况，这(zhè)也是为何即便消费信(xìn)心(xīn)在恶(è)化，即便(biàn)银(yín)行(xíng)利率在(zài)飙(biāo)升，美国居民部门(mén)的(de)消费贷款仍(réng)然(rán)在继(jì)续(xù)扩张，这显示(shì)着美国居民部(bù)门的需(xū)求仍然十分有(yǒu)韧性(xì周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少ng)。”赵旭初(chū)表示。

　　在赵旭初看来，当(dāng)前市场避(bì)险情绪(xù)的(de)催化有两方(fāng)面的背(bèi)景，一(yī)是按照(zhào)历史经(jīng)验看，海外(wài)加(jiā)息结(jié)束到降息之间(jiān)就是一个(gè)容易出风险(xiǎn)的时间段；二是能够(gòu)激发风险(xiǎn)偏好的中国(guó)这边(biān)的复苏(sū)环比高点已经(jīng)看到(dào)，同比高点(diǎn)接近看(kàn)到，在(zài)中国没有更多刺(cì)激政(zhèng)策的情况(kuàng)下，市场对全(quán)球经济的预(yù)期想(xiǎng)要(yào)进一步边际(jì)改善(shàn)是比较困难(nán)的。

　　“在这样的背景下(xià)，近日A股(gǔ)的主线题(tí)材(cái)下跌与海外银行业危机(jī)共振成为(wèi)了一(yī)个激发(fā)避险情绪升级的导火索。”赵旭初认为，今年大的(de)宏观周期和前几年有所不(bù)同(tóng)，国内和海外(wài)出现明显的(de)周期背离，且海(hǎi)外的政策(cè)部门应(yīng)对(duì)危机的速(sù)度又很快，所以不(bù)至(zhì)于出现单边的持续(xù)性(xìng)共振，这就(jiù)导致(zhì)各类风险资产难以出现大幅度的流畅单(dān)边行情，比较合适(shì)的操作(zuò)思路应(yīng)该是“在下跌(diē)时不(bù)过分恐慌、在上涨时也不(bù)过(guò)分(fēn)乐观”。

　　宏观(guān)环(huán)境走弱(ruò) 有(yǒu)色(sè)金(jīn)属(shǔ)全线下行

　　在宏观环境偏(piān)弱的影响下，昨日(rì)的(de)有色金属(shǔ)板块(kuài)全面下行。沪(hù)铜主力合约(yuē)2306大(dà)幅下(xià)挫1.09％，沪铝(lǚ)主力合约(yuē)2306微跌0.48％，沪锌主(zhǔ)力合约2306走低0.91％，沪镍主力合约(yuē)2306收(shōu)跌1.93％，沪锡主(zhǔ)力合(hé)约2306大(dà)跌2.14％，只有沪铅主力(lì)合约2306微涨(zhǎng)0.23％。

　　光大期货研(yán)究(jiū)所有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)研究总监展大鹏表示(shì)，整体来看，有色金属的(de)全面(miàn)下行(xíng)有两个利空背(bèi)景和一(yī)个触发因素，一是临近美(měi)联储(chǔ)5月份议息会(huì)议，加息25个基点的概率升(shēng)至高(gāo)位(wèi)，市场表现出谨(jǐn)慎情绪；二是面临国内五一(yī)假期，资(zī)金提前流出规(guī)避不确(què)定性风险(xiǎn)；三是前一晚欧美银行(xíng)季报再爆利空(kōng)，引发市场对(duì)银行业(yè)危机蔓(màn)延的担忧，避(bì)险情绪(xù)骤然升温，美(měi)股大幅(fú)下挫，美(měi)元指数快速回升，成为有色板块全面(miàn)下行(xíng)的(de)直接触发(fā)因(yīn)素。

　　“可以看出，当前宏观情绪(xù)对市场的扰动较大。市(shì)场一直在衰退论和加息预期之间(jiān)摇摆不定。一(yī)方(fāng)面(miàn)对银行业和全(quán)球经济前景感到担忧，担心陷入(rù)衰(shuāi)退，衰退论升温又会使(shǐ)得(dé)加息预期降低。加息预(yù)期(qī)降低后又不得不面对高企的(de)通胀数据(jù)，美联储喊话(huà)加息不应停止，市场又继(jì)续预测衰退，周而复始。”国(guó)海良时期货有色金(jīn)属(shǔ)分(fēn)析师何燕艳表示，此外，国(guó)内面(miàn)临五一假期(qī)，之(zhī)前看(kàn)多(duō)需求修(xiū)复(fù)的情绪(xù)慢慢平复，也使得价(jià)格下跌。

　　具(jù)体品(pǐn)种(zhǒng)来看，何燕艳表(biǎo)示，以铜和铝为代表的(de)大部分品(pǐn)种还在区(qū)间运行，除(chú)了锌的(de)空(kōng)头势头(tóu)较为明显，而镍和锡则是辗转反弹状(zhuàng)态。

　　展大鹏表示，二季度是有色金(jīn)属的传统旺季，4月的开局延续了需求的强预期，有色一度出现触底(dǐ)反弹和冲高预期，但随着4月(yuè)旺季过半，市(shì)场却出现不(bù)一样的声音。一是精炼(liàn)铜及再生铜制杆、铝材(cái)加(jiā)工和镀(dù)锌板等(děng)行业样(yàng)本企(qǐ)业(yè)开工率却(què)出现(xiàn)接(jiē)连下降，社会库存虽然持续(xù)去化(huà)，但速度(dù)较3月份(fèn)明显放(fàng)缓；二是部分(fēn)下游加工企(qǐ)业订单(dān)难以为继，且产成品库存较往年出现小幅累积，这也就意味着之前的“强预(yù)期(qī)”出现(xiàn)“弱兑现”的情况，或者说3月份的高(gāo)开工透(tòu)支了部分旺季的(de)需求。

　　“对铜价来说，海外‘衰退(tuì)+加息’的(de)宏(hóng)观环境并不支持(chí)价格高走，同时国内劳动(dòng)节(jié)假期即将(jiāng)到来，资金(jīn)从(cóng)有色(sè)市场流出规避不确定(dìng)性风险，价格出现回调并不意外，昨日有色价格快速(sù)回(huí)落也是近段时(shí)间对利(lì)空因素(sù)的集中体现，节前宜谨慎。”展大鹏表示，不过，5月中(zhōng)上旬延续旺季(jì)下，需求不会大幅走弱(ruò)，因(yīn)此若价(jià)格在节前持续(xù)表现偏(piān)弱，下游(yóu)企业可适当补库过节(jié)。

　　何燕艳介绍(shào)说，从(cóng)具体的行(xíng)业数据来看，下游需求无疑是在慢慢复苏的。如房(fáng)屋竣工面积19422万平方米，增长14.7％，较(jiào)上期(qī)回升(shēng)6.7％。但是反应(yīng)在下游开(kāi)工率上(shàng)最近(jìn)几周出现(xiàn)了(le)高位停滞(zhì)，没有进一步的增(zēng)长(zhǎng)，可(kě)能和旺(wàng)季慢慢(màn)过去也(yě)有关系。此外，4月的总体预测值普遍也没有(yǒu)高于3月，虽然下降数(shù)值也不周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少大，但也没(méi)能(néng)有力提振需求(qiú)。不过(guò)，何燕艳(yàn)表示，价格一旦大(dà)跌到目前的状态，现(xiàn)货上面买盘又会出现(xiàn)，错综复(fù)杂之下走势也表现的偏振荡。

　　“当前，宏观面(miàn)上的市场预期过于一致，主流(liú)观点认为(wèi)加息已近尾声，最(zuì)坏的时候已(yǐ)经过去，但今年可能(néng)不会降息(xī)。我(wǒ)们要警惕这种(zhǒng)市场过(guò)于(yú)一致的情(qíng)况。因为美(měi)通胀高(gāo)位(wèi)持(chí)续，美联储的结果导向很可能使得加息时间(jiān)或者(zhě)幅度超预期，这样市场就会有超预期的下跌。最主要的是，有色板块多数品种供应增加总体比较(jiào)确定的，需求(qiú)跟不上(shàng)供应的增速，整个周期是(shì)向下而不是向上。因此，我(wǒ)对整个板块还(hái)是(shì)持(chí)中线偏空思路(lù)，投资者(zhě)可(kě)以用振荡的策(cè)略去(qù)操作。”何燕艳说。

　　宏观经济是对未来(lái)的预期，更(gèng)多的是反映市(shì)场对未来一个季度、半(bàn)年度甚至更长时间的需求预(yù)期，展大鹏认为，其对(duì)有色板块的(de)短期或短线(xiàn)影响(xiǎng)并不显著，短期可(kě)关(guān)注供求现状(zhuàng)与价(jià)格趋势(shì)的关系以及可能突发的风(fēng)险事(shì)件上。“对有色而(ér)言，投资者更多担心的是在多空分(fēn)歧(qí)的位(wèi)置(zhì)和时间节(jié)点突(tū)发(fā)未知的风险事件(jiàn)，从(cóng)而(ér)放大了价格短线的波动(dòng)性，带(dài)来持仓管理(lǐ)的压(yā)力。”他(tā)说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少