美东时间周三，美联储发布的最新会议纪(jì)要显示，美联储官员在(zài)本月的(de)会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是否有必要(yào)进一步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官(guān)员暗示他们(men)准(zhǔn)备暂停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发展与他们(men)目(mù)前的预期(qī)一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有必(bì)要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除进一步(bù)收紧(jǐn)货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者认为“在未来(lái)的会议(yì)上可能有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压(yā)力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明(míng)是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊所有这些(xiē)都(dōu)将(jiāng)支持(chí)正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳(láo)动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程(chéng)度还不足(zú)以证明结(jié)束加(jiā)息(xī)是合理的(de)。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他(tā)们可(kě)能更倾向(xiàng)于不加息，以评估(gū)过去(qù)加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布(bù)连(lián)续第(dì)十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来最激(jī)进的政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于(yú)全球经济前景(jǐng)的不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的(de)决策将转向更加依赖数(shù)据的方式(shì)。但麻(má)烦在于，变数(shù)太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定(dìng)加息周(zhōu)期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决议之后(hòu)，美(měi)联储官员(yuán)最关注的还是掌(zhǎng)握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留加息(xī)的(de)选择是有必(bì)要(yào)的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是(shì)不要传达降息的可能性(xìng)，或者已经排(pái)除(chú)了进一步提(tí)高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议(yì)上决定继续调高利率或是维持利(lì)率不变(biàn)都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能(néng)需要在今年晚些(xiē)时候(hòu)加息(xī)。直到有(yǒu)明(míng)确(què)证据表明通胀(zhàng)正在(zài)降温之前(qián)，美联(lián)储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的(de)加息将(jiāng)是(shì)本轮(lún)紧缩周期的(de)最后一次(cì)，美联储极有(yǒu)可(kě)能在年底前(qián)降息25个基点(diǎn)。这种预期(qī)是基于这样一种假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可(kě)能陷入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表(biǎo)示(shì)，在是否进(jìn)一步(bù)加远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊息问题上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不意味着他们不会(huì)再次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这(zhè)样的观点，即他们现(xiàn)在对(duì)进一步收紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市场的(de)银行业(yè)危机(jī)，美联(lián)储官员(yuán)们对此专门进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的工具(jù)，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流动性来满足(zú)其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出(chū)，银行(xíng)业(yè)压(yā)力(lì)导致的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储(chǔ)重申(shēn)了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款外流(liú)在3月底和4月基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此期间进一(yī)步(bù)下跌，但对绝大(dà)多数银行(xíng)来说，这些下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈利能(néng)力下降的预(yù)期，而(ér)不(bù)是对偿付能力的(de)担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能(néng)性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在太多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，必须(xū)及时(shí)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场(chǎng)有(yǒu)序运(yùn)作的(de)重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧(rèn)性(xìng)相(xiāng)关问题的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美(měi)联(lián)储应随时(shí)准备使用其流(liú)动性(xìng)工(gōng)具，以及微观(guān)审慎和(hé)宏观审慎监管和监督(dū)工具(jù)，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当(dāng)天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举行债(zhài)务上限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯(sī)透露，双(shuāng)方谈(tán)判没(méi)有(yǒu)取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦重申她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪要(yào)只是次要(yào)的。很难想象，在这样的(de)背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续(xù)下(xià)跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的(de)情况(kuàng)“有一点点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进(jìn)一步表示(shì)，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是(shì)否有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要(yào)意(yì)识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美(měi)国(guó)财政部周(zhōu)三发布(bù)的数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元(yuán)，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在(zài)本财年(nián)第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于(yú)云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更(gèng)令市场震惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指(zhǐ)引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股价(jià)在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望引发(fā)全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数11个板块依然(rán)只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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