北(běi)交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募基金(jīn)投资北(běi)交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专业投(tóu)资(zī)者积极(jí)挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军和(hé)科技(jì)、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金(jīn)等多(duō)家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合(hé)基(jī)金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表(bi巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思ǎo)明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的(de)加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继(jì)续(xù)向好；次新基金(jī巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思n)在北交(jiāo)所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基(jī)金(jīn)也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目(mù)前(qián)有一(yī)只北交所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主要(yào)投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不排除(chú)将存量基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研(yán)究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速(sù)上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资(zī)价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司(sī)而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资(zī)标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确(què)的偏(piān)好，但是(shì)整体还(hái)是比(bǐ)较看好(hǎo)细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前(qián)配置(zhì)的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三(sān)个领(lǐng)域。”

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