财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的(de)反弹，据上海钢联(lián)发布(bù)数据显示，4月(yuè)28日电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后(hòu)价格(gé)连续(xù)两日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集(jí)团和永兴材料(liào)最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一(yī)是上(shàng)海车展有望带动(dòng)购(gòu)车需求(qiú)预期的提振。乘(chéng)联(lián)会秘书长(zhǎng)崔(cuī)东(dōng)树表(biǎo)示(shì)，上海车展将(jiāng)让消(xiāo)费者感受到汽车(chē)消费的(de)火热，提(tí)升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致(zhì)消费者对电动(dòng)车的观望心(xīn)态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)的价(jià)格已(yǐ)经逐渐稳(wěn)定，且在谈(tán)价策(cè)略(lüè)上(shàng)以企(qǐ)稳为主，不(bù)太(tài)可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人(rén)士分(fēn)析称，乐(lè)观来看，国内(nèi)动力电池厂商(shāng)清库(kù)存工作或到5月完(wán)结，届时(shí)电池厂商库存(cún)水平有望(wàng)逐步恢复至健康水平，并带动上游(yóu)材料采购，进(jìn)而对碳酸锂(lǐ)价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调(diào)查的情况(kuàng)看，一些(xiē)电(diàn)池(chí)龙头企业5月份的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)由于前期(qī)基数较低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿(yì)纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一(yī)季(jì)度会有明(míng)显(xiǎn)的提(tí)升。由此可(kě)见，碳(tàn)酸锂市场需求(qiú)回暖已(yǐ)是(shì)大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍(réng)难以判断(duàn)。“一方面需(xū)要(yào)观察下游库存状况，另一(yī)方(fāng)面还需(xū)要看(kàn)终端(duān)需求(qiú)是(shì)否真正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂商内(nèi)部人(rén)士此前对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年(nián)四季度(dù)开(kāi)始便启动大规(guī)模去库存举措(cuò)，这一举措在一季度(dù)实(shí)际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进(jìn)入4月(yuè)中旬以后(hòu)，相(xiāng)关电池厂商提到，目(mù)前(qián)库(kù)存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的(de)产(chǎn)线也(yě)已经(jīng)逐渐(jiàn)复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业(yè)内人士直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据(jù)公司(sī)规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)的风向标，宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从云南有哪几个市 云南是几线城市(cóng)绝对金额来(lái)看，宁德时(shí)代的库存已经退回到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价格和库(kù)存水平，两项关键的(de)指标也(yě)构成锂电产(chǎn)业(yè)走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存(cún)水平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐(yán)价(jià)格走向 最乐观(guān)者(zhě)预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者(zhě)全(quán)年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不(bù)到半年(nián)时(shí)间跌(diē)去超过2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场热议。就在26日召开的(de)中国汽车动(dòng)力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国(guó)内动力(lì)电池行业仍然存在一(yī)些问题，包括电池产业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常的现(xiàn)象，”他(tā)直言。在他(tā)看(kàn)来，原材料(liào)适当涨价是正(zhèng)常现象，行(xíng)业要以之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免大起大落。

　　据财(cái)联(lián)社不完全梳理，这些业内人士(shì)和分(fēn)析师近期对锂盐(yán)价格(gé)未来走势(shì)进(jìn)行(xíng)预(yù)判并阐述具(jù)体逻辑，汇(huì)总如(rú)下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列的数据(jù)验证锂电产业拐点或已经到来。分(fēn)析(xī)人士指出(chū)，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求(qiú)下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未来增(zēng)长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂(chǎng)商集(jí)体进入清库存阶段。从上(shàng)游(yóu)材料价(jià)格(gé)变化来看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格(gé)率先实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟(fú)磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极(jí)片粉(fěn)等系列材料价格也(yě)出现企(qǐ)稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点的(de)另一关键指标(biāo)，中游电池厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复(fù)至健康水平(píng)。据高(gāo)工锂电了(le)解，目前中游电(diàn)池厂商(shāng)库(kù)存(cún)水位回退，此(cǐ)前(qián)部分电(diàn)池厂商暂停的(de)生(shēng)产线已经重启生产(chǎn)。在(zài)采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆续(xù)重启(qǐ)订单，带(dài)动产业(yè)需求回暖。从终端新能源汽车市场表现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要来自车(chē)市的需求腰斩(zhǎn)。但从整(zhěng)体一季度新(xīn)能源汽车销(xiāo)量数据来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业中上(shàng)游的订(dìng)单(dān)需(xū)求。加(jiā)上5月份临近，企业(yè)重(zhòng)新开(kāi)启月度采购(gòu)谈(tán)判，行业有(yǒu)望迎来(lái)需求订单(dān)的集中(zhōng)爆发(fā)。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度不可(kě)能太大，最多(duō)在10％左右(yòu)。业内人士表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸(s云南有哪几个市 云南是几线城市uān)锂真实(shí)的供(gōng)给情况更(gèng)加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回调(diào)下，电池厂商在价(jià)格谈判上会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同(tóng)时(shí)电池厂商一体化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游(yóu)锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持续推进电池回(huí)收布局(jú)，来自终端材料回收的产能也在(zài)稳步(bù)爬坡。相关数(shù)据显示(shì)，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总(zǒng)量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游(yóu)，电(diàn)池厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代的(de)宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进(jìn)一(yī)步释放碳酸(suān)锂供(gōng)给。经历过复杂(zá)的产(chǎn)业调整过(guò)程之后，整(zhěng)个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模式正(zhèng)从(cóng)“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的价格以(yǐ)及供需变(biàn)化也(yě)将(jiāng)变得更加(jiā)平衡且(qiě)具有可(kě)预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上(shàng)游(yóu)库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处于高位，虽然(rán)需(xū)求端稍有好转，但(dàn)是并不足以(yǐ)带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并(bìng)不是一(yī)个(gè)下(xià)游获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池(chí)材料的价(jià)格下跌过(guò)快，但(dàn)这并不为(wèi)业内人士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受(shòu)到冲(chōng)击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季度销量(liàng)2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至(zhì)今年一季(jì)度的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市(shì)场行情策动(dòng)，上游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业(yè)已经出(chū)现主动减产(chǎn)的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机4月(yuè)24日公告(gào)，一季(jì)度营业(yè)收(shōu)入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业则命(mìng)运分化，大公司如(rú)天齐锂(lǐ)业和(hé)赣(gàn)锋锂业有机(jī)会在价格下降周期中获得更多市场(chǎng)份(fèn)额(é)，行业将变得(dé)更集(jí)中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中小企业(yè)，尤(yóu)其是最近两年追高入局(jú)的(de)新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻(qīng)松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，这一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期(qī)利好中国最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去(qù)年的(de)净利润(rùn)都超(chāo)过200亿元，比中(zhōng)国最(zuì)大的新能源车(chē)企比亚迪还多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚(hòu)的血，使他(tā)们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行(xíng)业(yè)里最(zuì)优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业(yè)、天(tiān)齐(qí)锂业等公司入股(gǔ)的海外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两(liǎng)家公司(sī)能(néng)以低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分(fēn)销权或开采权，交易价格也需要(yào)通过长协确(què)定，按市价定期调整(zhěng)。但能(néng)获得上游更低成本(běn)的资(zī)源，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业更能容忍低(dī)价，并能在(zài)上(shàng)游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动(dòng)着万亿新能(néng)源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并(bìng)不是一个下(xià)游(yóu)获利，上(shàng)游承压(yā)的简单(dān)故(gù)事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论上会(huì)受(shòu)益，但锂价的(de)超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出的(de) “锂矿返利(lì)” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价(jià)格绑定一些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁(níng)德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。

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