踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基(jī)本(běn)面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时曝光了其重要(yào)投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的(de)互联网(wǎng)广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入(rù)增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年(nián)到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入太深是一种什么体验，太深是不是不好(rù)从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附(fù)近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型(xíng)的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司(sī)股价(jià)年内涨幅(fú)仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资(zī)者(zhě)表(biǎo)示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零(líng)的投资(zī)者人数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持(chí)基(jī)本不(bù)变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一(yī)季(jì)度以股权(quán)投资(zī)机构(gòu)为代表的十大股东(dōng)却太深是一种什么体验，太深是不是不好在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中关村资本(běn)基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一(yī)季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力之一的(de)哪吒汽车(chē)去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)太深是一种什么体验，太深是不是不好度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零(líng)全资子(zi)公司(sī)三六零私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述(shù)增(zēng)资权后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有关(guān)协议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股(gǔ)改，三(sān)六零的(de)持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出(chū)现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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