北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期(qī)阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多(duō)只次新基金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的投资(zī)目(mù)标、投(tóu)资策略(lüè)、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征(zhēng)和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平(píng)偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入(rù)使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募(mù)基金的(de)配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市(shì)场(chǎng)出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规(guī)模公(gōng)司(sī)去年业(yè)绩涨势(s酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围hì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在(zài)北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通(tōng)市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略(lüè)定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上(shàng)述(shù)投(tóu)研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的(de)个股市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价(jià)值(zhí)仍然(rán)受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶段相(xiāng)比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对(duì)比上(sh酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围àng)证(zhèng)、深证的(de)大多数(shù)公司而(ér)言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规(guī)模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度(dù)的(de)不断(duàn)完善(shàn)、已上市(shì)企业的投(tóu)资价(jià)值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和(hé酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围)赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型企业，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们(men)更(gèng)加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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