5月(yuè谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还)以来(lái)，港股市场仍(réng)在持续下跌，最近一个交(jiāo)易(yì)日即5月25日主要指数更是创出年(nián)内收市新低(dī)。不过(guò)，虽然(rán)多只投资港(gǎng)股的ETF产品年(nián)内收益告负，但资金越(yuè)跌越买，多只港(gǎng)股ETF产品年(nián)内份(fèn)额增幅明(míng)显，纷纷创下历史(shǐ)新(xīn)高。如广(guǎng)发(fā)基金两只港(gǎng)股ETF年内(nèi)份额分别激增16倍(bèi)、13倍(bèi)，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增长，最(zuì)新份(fèn)额更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表示，港股(gǔ)作(zuò)为离岸市场，基(jī)本面主要跟(gēn)随国内市场，而流动性与(yǔ)海外(wài)流动(dòng)性相关度较高，在基本面及流动性双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，5月市场(chǎng)走势较弱(ruò)。不(bù)过，当(dāng)前港股市场估值水平已处于历史偏低(dī)水平，具备一定的投资性价(jià)比，看好人工智能(néng)、互联网(wǎng)科技、创新(xīn)药等细分领域的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新(xīn)高

　　Wind数据显示，截至5月26日(rì)，港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于(yú)年初增幅(fú)超37％，年内资(zī)金合计净流入达(dá)244.42亿元。

　　具(jù)体(tǐ)来看，有多只(zhǐ)ETF产(chǎn)品(pǐn)份额增幅明显，且再创(chuàng)历史(shǐ)新高。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年内(nèi)份(fèn)额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨(zhǎng)港(gǎng)股ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品中位列(liè)前二。而易方达(dá)、富国基金等旗(qí)下(xià)5只港股(gǔ)ETF产品份额也实现倍(bèi)数增(zēng)幅。

　　此外，华(huá)夏恒(héng)生互联(lián)网(wǎng)ETF份额也持续增长，年内份额增(zēng)幅(fú)超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再(zài)创历史新高，并继续蝉(chán)联市(shì)场规模(mó)最大的(de)港股(gǔ)ETF产(chǎn)品(pǐn)。

　　不过，从(cóng)产品业(yè)绩(jì)来(lái)看，截至5月26日(rì)，仍有超九成港股ETF产品年内收益为负，产品(pǐn)平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实(shí)上，今(jīn)年以来(lái)港股市场持(chí)续震荡下跌，3月下(xià)旬(xún)虽有(yǒu)小幅回调(diào)，但4月下旬之后(hòu)又转跌，5月25日，港(gǎng)股再度缩量下跌，恒生指数、恒(héng)生(shēng)科技指数在(zài)同日创下年内收市新低；而整(zhěng)体看，5月港股市场(chǎng)跌多(duō)涨少，波(bō)动中枢朝下移动(dòng)。

　　对于近期港股市场波动下跌(diē)，广发恒生(shēng)科技ETF基金经理刘杰分析系(xì)受多个因素影响。一方面，国(guó)内经济复苏斜(xié)率放缓，市场(chǎng)处于弱预期和(hé)弱复苏叠加的阶(jiē)段；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，海外(wài)核心通(tōng)胀仍存韧性(xìng)，美国债务上限到期(qī)带来的债务违(wéi)约风(fēng)险也对市场风险偏(piān)好形成扰动。

　　同时，港(gǎng)股囊(náng)括了大部分内地互联网以及新经(jīng)济领域上市公司(sī)，5月份日(rì)本(běn)正式出台了制(zhì)造设(shè)备管制措施，加大(dà)了市场(chǎng)对(duì)于国内科技(jì)领域(yù)的担忧，同期A股市场情(qíng)绪偏弱(ruò)，均影响了5月份港股市(shì)场的表现。

　　诺德(dé)基(jī)金基金经理张昳泓认为，港(gǎng)股近期波动(dòng)较大(dà)主要有基本面以及资(zī)金面两方面的原(yuán)因。

　　首先，从基本面(miàn)角度来看，去年防疫政策转向后市场对(duì)于国内(nèi)疫后(hòu)复苏有较高(gāo)的预期，“从春节前后(hòu)的(de)复苏情况，我(wǒ)们(men)确实看到由于线(xiàn)下场景(jǐng)的修复，消费需(xū)求出现了比较(jiào)好的恢复。而进入(rù)4、5月份，国(guó)内经济整体相较一季(jì)度环(huán)比有(yǒu)所减弱，这也使得(dé)市场对于国内(nèi)经(jīng)济复苏预期开始修(xiū)正，整体(tǐ)盈利端预(yù)期有(yǒu)所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金(jīn)流动(dòng)性的(de)角度来(lái)看，张昳泓(hóng)表示，海外对于(yú)暂停加息的节奏出(chū)现反复，人(rén)民(mín)币(bì)汇率(lǜ)也在持续走弱(ruò)，近期跌破7的关口(kǒu)。港股(gǔ)作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随国(guó)内(nèi)市(shì)场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关度较高，在基本(běn)面及(jí)流(liú)动性双重压(yā)力下，5月(yuè)市场走势较弱(ruò)。

　　中融基金(jīn)直言，港股从Beta的角度是中(zhōng)美经济(jì)相对强弱关系(xì)谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还的直接反馈，“放(fàng)开国门之后我们预期(qī)中(zhōng)国经济向上，美国经济进(jìn)入衰(shuāi)退，所以港(gǎng)股表现很亢奋，但实际结果中美(měi)两边的状(zhuàng)态变(biàn)化(huà)还(hái)是需要更长时间，但(dàn)大(dà)概率(lǜ)还是会(huì)发(fā)生的，在这(zhè)个过程中的波折就(jiù)对(duì)应着人民(mín)币汇(huì)率和港股的(de)大(dà)幅(fú)波动(dòng)。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等细分领域(yù)投资机会

　　尽管年内(nèi)持续下(xià)跌(diē)，但多位业内(nèi)人士认为，当前港股市场估值水平已(yǐ)处于历史偏(piān)低水平，具备一定(dìng)的投资性价比，并看好人工智能(néng)、互联网(wǎng)科技(jì)、创(chuàng)新药等(děng)细分领域的投(tóu)资机会。

　　广发基金刘杰(jié)表示，受欧美银(yín)行业危机(jī)影(yǐng)响和主要(yào)经(jīng)济体(tǐ)政策变化扰动，今年以(yǐ)来港股持续回调，整体表现不如(rú)A股。但随着国内外流动性压力(lì)持续缓解，未(wèi)来(lái)港股资金面或有机会(huì)得到改善，结(jié)合(hé)当(dāng)前(qián)的低估值水(shuǐ)平，港股吸(xī)引(yǐn)力(lì)或许逐步凸显。“某(mǒu)些波动较大且回调较多(duō)的细分板块(kuài)或许是值得关注的方(fāng)向，例如恒生科技以(yǐ)及港股创新药(yào)等(děng)，若未来市场(chǎng)进一步回(huí)暖(nuǎn)，科技(jì)领域、港股创新药以(yǐ)及消费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广发(fā)基金刘杰认为港股波动性(xìng)较大，建议投资者通(tōng)过(guò)定投分散参与，较(jiào)好平(píng)衡风险和(hé)机会。同时，选择更(gèng)有价值的细(xì)分赛(sài)道，或(huò)许更符(fú)合未来(lái)市场的表现。

　　具体来看(kàn)，首(shǒu)先，人(rén)工智能有望(wàng)成(chéng)为全(quán)球投资的主(zhǔ)线，推(tuī)动(dòng)了中美股市的表(biǎo)现，未来人工智(zhì)能(néng)应用或利好科技相(xiāng)关细分领域。其次，港股创新药是国内医药领域长(zhǎng)期具备(bèi)相(xiāng)对优势的细分赛(sài)道，对比美国创新药占比医药市场(chǎng)80％的(de)占(zhàn)比，国(guó)内占(zhàn)比(bǐ)仅为10％左右，未来(lái)肿瘤等方向需要(yào)更(gèng)多更先进(jìn)的(de)疗法和创新药，长(zhǎng)期投资价值值(zhí)得关注。此外，港(gǎng)股消费行(xíng)业(yè)也有(yǒu)望上行。因为目前我国(guó)经济总量(liàng)数(shù)据(jù)回暖，国(guó)内经济长远发(fā)展的确定性增强，居民可支(zhī)配(pèi)收入增加，消费(fèi)信(xìn)心正逐(zhú)步恢复。

　　中融基金表示，港股市(shì)场(chǎng)是以机构和外资为主导(dǎo)的市场，因(yīn)此海外经(jīng)济数据对港股(gǔ)资金面会产生(shēng)较大影响。在当前流动性持续承压和较弱的国际(jì)宏观环境背景下，短(duǎn)期港股或是(shì)震荡(dàng)行(xíng)情，投资者可以关注(zhù)高(gāo)稳定性且具备估值性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国(guó)经济恢复(fù)比(bǐ)预期(qī)更强或(huò)者美国(guó)经济下滑比预期更快这二者中任一情景发生甚至同时发生(shēng)时，我们可能就(jiù)会看到人(rén)民币汇率的走(zǒu)强，同(tóng)时港股整体表现也会走(zǒu)强。”中融基(jī)金(jīn)进一步指(zhǐ)出，可以先重(zhòng)点关注运营商等高股息资产，而随着市场预期更进一步强(qiáng)化，可以(yǐ)更多(duō)关注互联网、创新药等(děng)高(gāo)弹性(xìng)板块(kuài)。因(yīn)为(wèi)消费(fèi)品的业绩差异(yì)很(hěn)大，建(jiàn)议更多关注个股(gǔ)的性价比(bǐ)与成长的确(què)定性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言，从长(zhǎng)期维度来看，当(dāng)下(xià)港股市场(chǎng)具(jù)备一(yī)定的投资性价比，当前估(gū)值水平仍然(rán)位于历(lì)史(shǐ)偏低水平。从基(jī)本面角度来说(shuō)，他们认(rèn)为国内经济的复苏节奏可(kě)能大概率是(shì)一(yī)波三折(zhé)趋势向上的弱复(fù)苏态势(shì)，当下港股市场(chǎng)已经price in经济复苏较(jiào)弱的相对悲观的预期，往后看随(suí)着经济的缓(huǎn)慢复苏，预计(jì)盈利预期也会逐步(bù)上修。而从流动性角度来看，美联储(chǔ)暂(zàn)停加息(xī)虽在节奏上较难判断，但(dàn)往未来看是(shì)大概(gài)率事件(jiàn)，预计人民币(bì)汇率(lǜ)的压力也(yě)会逐(zhú)步缓解(jiě)。

　　“细(xì)分板块上，我们认为(wèi)顺周期受益于国(guó)内经济复苏的消费、互联网(wǎng)、医药等板(bǎn)块仍(réng)然值得重点(diǎn)关注。”张昳泓表示，港股(gǔ)市场由于(yú)其(qí)离岸市场特性，海外投(tóu)资人占比较(jiào)高，受国内及海(hǎi)外(wài)多重(zhòng)因素影(yǐng)响(xiǎng)，市场整体波动性较(jiào)大，建(jiàn)议(yì)投资人可以逢低布局，更多可以采取(qǔ)基金定投的方式投资于港股市场。

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