财联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正(zhèng)在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点会很谨慎(shèn)，不(bù)再对外(wài)提明确主线，今年接下来的市场大概率(lǜ)是不好做了(le)。”有基金公司人士向财联社记(jì)者表(biǎo)示，随着(zhe)4月底上市(shì)公(gōng)司年(nián)报一季(jì)报的(de)披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场(chǎng)对有业(yè)绩支撑(chēng)的新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色(sè)不多(duō)，沪(hù)指失(shī)守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加(jiā)重。北(běi)向资金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易(yì)日净流(liú)入(rù)的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信(xìn)心。AI概念股持续低(dī)迷，高(gāo)位(wèi)股集(jí)体大(dà)跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩(wán)笑建议“5月16日为(wèi)人工(gōng)智能受(sh什么是等量关系式，什么是等量关系四年级òu)难(nán)日，纪念人类第四次工(gōng)业革(gé)命进程中，人工(gōng)智能行情开启(qǐ)后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估方面，中字头个(gè)股(gǔ)震(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，中船科技跌(diē)停(tíng)，中科信息(xī)跌超10％。反观新能(néng)源方面(miàn)，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产(chǎn)业链(liàn)上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存(cún)量资(zī)金的搏(bó)杀(shā)之(zhī)下，从A股结(jié)构(gòu)上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成(chéng)了“三国对立”格(gé)局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表(biǎo)示，对(duì)“魏(wèi)（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片(piàn)能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题(tí)“中特估”及人工智能板块均(jūn)出现调整，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不(bù)够清(qīng)晰。但可以判断，随(suí)着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政策(cè)及货(huò)币政策的推出，且国内经(jīng)济温和复(fù)苏背景下(xià)，权益市场整体行情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将(jiāng)更加趋向均衡(héng)，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医药及中特估等(děng)板块(kuài)均有阶段性的相对收益；而(ér)长期(qī)来看，先进制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的核心资产仍将是持续关注的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞(ruì)眼(yǎn)科均创历史(shǐ)新(xīn)高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指(zhǐ)数(shù)除创业(yè)板指外(wài)累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融(róng)等(děng)板块首先(xiān)迎(yíng)来了基本面预期修复的(de)改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人(rén)工(gōng)智能等产(chǎn)业(yè)趋势变化(huà)的影(yǐng)响下出现了连续大(dà)涨。而低估值高股(gǔ)息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去(qù)年底启动以来，成为市(shì)场最(zuì)热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期(qī)间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年(nián)内(nèi)最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关(guān)基(jī)金年内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随(suí)着行业交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基金(jīn)调仓至高位(wèi)后(hòu)，AI板块(kuài)在4月开始回调(diào)，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离年内(nèi)高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易(yì)日，热(rè)门个(gè)股批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验非(fēi)常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示，别人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我(wǒ)们学的(de)是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是(shì)啥(shá)？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者打得头破(pò)血流，也不愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这是(shì)整个龙头战法体系(xì)里面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追(zhuī)求(qiú)的(de)是(shì)暴(bào)利(lì)。

　　回到(dào)基金收益(yì)率上，此前(qián)翻倍动漫游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化单(dān)周跌幅也超过(guò)9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等相(xiāng)什么是等量关系式，什么是等量关系四年级关主题上(shàng)。

　　新能源基(jī)金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月(yuè)16日(rì)，新能源板块没有能延(yán)续周一的强势。从多家(jiā)公(gōng)募基金(jīn)观点反馈来(lái)看(kàn)，不(bù)论是(shì)从基本面、还是估值，新能(néng)源的暗黑时刻已经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整(zhěng)周期，板(bǎn)块龙头(tóu)公司(sī)去年下跌超过40％，调(diào)整幅度与(yǔ)时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备(bèi)，但是面对中特估的政策红(hóng)利与(yǔ)AI的无限想(xiǎng)象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率来看，排名靠前(qián)的(de)均(jūn)为(wèi)重仓新(xīn)能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近(jìn)一周回报(bào)率首尾基(jī)金(jīn)来看，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收(shōu)益(yì)差额超过(guò)20％。

　　机(jī)构直言市(shì)场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的(de)纪(jì)要在市场上(shàng)流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷(qióng)七(qī)翻身”的说法(fǎ)，在5月政策(cè)、业绩处(chù)于相对真空期，市场(chǎng)很(hěn)难(nán)有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的整体观(guān)点是大(dà)概(gài)率市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会(huì)是收(shōu)获的阶段(duàn)，投资者需要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报(bào)定(dìng)价，短(duǎn)期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽(suī)然(rán)看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏(xì)传媒和中特(tè)估(gū)与其他板块分化(huà)较(jiào)为极致，也是不争的事实(shí)，提(tí)醒投资者这两个板块短(duǎn)期可(kě)能的风险。从策(cè)略角度看(kàn)，魏凤春(chūn)表示，投资者(zhě)需要(yào)高度重视交易的(de)灵活性。策(cè)略的整体包括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹(dàn)带来的(de)是节奏的(de)变化，不是(shì)趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发(fā)布的4月经济指标显示，4月份国内服务(wù)业和消(xiāo)费恢(huī)复相对较快，我国(guó)经济(jì)运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策依然延(yán)续前期(qī)稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央(yāng)行后续采(cǎi)取(qǔ)降息操(cāo)作仍有一定的预期(qī)。今(jīn)年仍是(shì)“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带一路(lù)”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必过分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈(liè)一(yī)点，算是正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬(bān)家和(hé)经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏(fú)可能(néng)会(huì)误(wù)判方向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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