金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在不断(duàn)挑战(zhàn)新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年(nián)以来日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股市(shì)几(jǐ)经只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了(jīng)挣扎但是(shì)最终(zhōng)都(dōu)黯淡(dàn)收(shōu)场(chǎng)，但是似(shì)乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市爆发(fā)，海外(wài)资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净(jìng)购(gòu)买量(liàng)。不过，日本(běn)企业(yè)部(bù)门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其他(tā)国(guó)家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地亲自访问(wèn)日(rì)本。

　　对于为何在这(zhè)个(gè)时点，不(bù)断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过(guò)融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的(de)部分(fēn)原因是(shì)为了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世民拜访(fǎng)了日(rì)本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行(xíng)被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在(zài)日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

    日本(běn)受益于地缘(yuán)政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本股市(shì)一直都(dōu)在苦(kǔ)苦(kǔ)的填(tián)坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大(dà)会上(shàng)解释(shì)了(le)抄底日(rì)本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站(zhàn)在事后马(mǎ)后(hòu)炮(pào)的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国(guó)际地(dì)缘政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来(lái)，国(guó)际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业(yè)发(fā)展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细(xì)观察(chá)日(rì)本的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直到新冠危(wēi)机爆发，日本(běn)股市出(chū)现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低(dī)估(gū)的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明自(zì)己的确被低估了。据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日(rì)本监管层持(chí)续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量(liàng)个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而(ér)提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也(yě)出来(lái)高喊日(rì)本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇(yù)的(de)牛(niú)市。至于(yú)日本股市未来将走向(xiàng)何(hé)方(fāng)，一(yī)切将由时间给出(chū)答案(àn)吧。

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