本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算），博时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流(liú)动性(xìng)问题(tí)是制约北交所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着(zhe)公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也(yě)是(shì)以发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成(ché大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看ng)北交所两年(nián)定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值(zhí)，多位(wèi)业(yè)内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基金经(jīng)理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市场本(běn)身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度(dù)性差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继(jì)续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业(yè)数(shù)量外(wài)，后续北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对(duì)于北交所的后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心(xīn)来源(yuán)于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平(píng)均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较快的(de)增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度(dù)以来(lái)北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的(大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看de)密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增(zēng)加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给(gěi)是(shì)市场长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获(huò)得(dé)重估可能(néng)性较大(dà)。

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