财联社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外(wài)输出市场观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再对外提明(míng)确主(zhǔ)线(xiàn)，今年接下来(lái)的市场大(dà)概率是不好做了(le)。”有基(jī)金公司人(rén)士(shì)向财联社(shè)记者表示，随(suí)着4月(yuè)底(dǐ)上市公(gōng)司年报(bào)一季报的(de)披(pī)露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能源又(yòu)提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情绪来(lái)看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较(jiào)前(qián)期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所加重。北向资(zī)金(jīn)16日(rì)净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净流入的态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市(shì)场的(de)信心。AI概念股持续低(dī)迷，高(gāo)位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难(nán)日，纪念人(rén)类(lèi)第(dì)四(sì)次工业革命进程中，人(rén)工智能行(xíng)情开启后第一次全(quán)面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信(xìn)息(xī)跌超10％。反观新(xīn)能源方(fāng)面，电(diàn)力稍好，锂价(jià)“十连(lián)涨”，但(dàn)市场昙(tán)花一现，产业链上(shàng)没有形成(chéng)全面的行(xíng)情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有投(tóu)资者表(biǎo)示(shì)，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示(shì)，近期引领市场的两大(dà)主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整体盘面(miàn)主(zhǔ)线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增(zēng)长(zhǎng)促内需政策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下(xià)，权益市场(chǎng)整(zhěng)体行情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶(jiē)段性可(kě)能(néng)将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新(xīn)能(néng)源、医(yī)药(yào)及中(zhōng)特估等板块均(jūn)有阶段性(xìng)的相对收益；而(ér)长期来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的核(hé)心(xīn)资产仍将是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点在医药(yào)的反弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科(kē)均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不知(zhī)挂(guà)脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数(shù)除创业板指外累计(jì)均有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大(dà)金融等板(bǎn)块(kuài)首先迎来了基本面(miàn)预(yù)期修复的(de)改善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也(yě)在人工智能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下(xià)出现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低估值高股息为代(dài)表的“中特估”品种也(yě)走出了连(lián)续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去(qù)年底启动(dòng)以来，成(chéng)为(wèi)市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等(děng)相关基金(jīn)年内(nèi)也短暂(zàn)出现(xiàn)过(guò)翻倍。不过随着行业(yè)交易拥(yōng)挤度(dù)升至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红过13％，年(nián)内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个(gè)交易日，热门个股批(pī)量跳水让追高的投(tóu)资者(zhě)体验非常差，市(shì)场浮躁自然赚(zhuàn)钱(qián)效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人做量(liàng)化(huà)学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们(men)学(xué)的(de)是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强(qiáng)者打(dǎ)得头破血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者(zhě)共(gòng)舞。这是(shì)整(zhěng)个(gè)龙头战(zhàn)法(fǎ)体(tǐ)系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即(jí)使亏(kuī)钱(qián)也要(yào)亏给强(qiáng)势股，追求的(de)是暴利(lì)。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益率上(shàng)，此前翻(fān)倍(bèi)动漫(màn)游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高(gāo)收(shōu)益率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率(lǜ)依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪港深动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基(jī)金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等(děng)相关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能(néng)源板块没有(yǒu)能(néng)延续周一的强势。从多(duō)家公募(mù)基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调(diào)整周期(qī)，板块龙头(tóu)公司去年(nián)下跌超过40％，调(diào)整幅(fú)度与(yǔ)时(shí)间都已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来(lái)看，这一(yī)趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率(lǜ)来看，排名靠前(qián)的均为重仓(cāng)新能(néng)源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨幅超过(guò)10％。从近一周(zhōu)回报率首(shǒu)尾基金来(lái)看，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF与国(guó)投(tóu)瑞银先进制造之间(jiān)收(shōu)益差额超(chāo)过20％。

　　机构直(zhí)言市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交流的纪要在(zài)市场(chǎng外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红)上(shàng)流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主(zhǔ)线出现，当前(qián)市场更需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七(qī)翻(fān)身(shēn)”的(de)说法，在(zài)5月政策、业绩处于(yú)相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股(gǔ)同(tóng)样(yàng)如此。创金合信首席经(jīng)济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整(zhěng)体观点是(shì)大概率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆(cuì)弱，当(dāng)前(qián)可能是一个(gè)布局的好阶(jiē)段，而未(wèi)必会(huì)是收获的(de)阶段，投资者需要(yào)多一点耐心(xīn)。市场可能(néng)继(jì)续对一季报定价，短期(qī)市场(chǎng)的核心矛(máo)盾在于(yú)缺(quē)乏特别明显的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和(hé)中特估(gū)全年的投资机会，但是(shì)短期游戏(xì)传媒(méi)和(hé)中特估(gū)与其他板块分化较为极致(zhì)，也(yě)是不争的事实，提醒投资者这两个板块(kuài)短期(qī)可能的风险。从策(cè)略角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示(shì)，投资者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略的(de)整体包括趋势(shì)、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的(de)变化，不(bù)是趋势和结(jié)构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布(bù)的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服务业(yè)和消费恢复相对较快，我国经济(jì)运行总(zǒng)体延续(xù)修复的态(tài)势、但(dàn)修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期稳(wěn)健(jiàn)偏宽松(sōng)的(de)基调，流动性(xìng)也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降(jiàng)息操作(zuò)仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政策的概念板块(kuài)的(de)机会(huì)。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必(bì)过(guò)分悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算是(shì)正(zhèng)常的行(xíng)为，不必(bì)放大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠(jiū)结于几(jǐ)十(shí)个点的起伏可(kě)能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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