市(shì)场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市(shì)在(zài)即。

　　5月12日(rì)证监会宣(xuān)布，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次(cì)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文(wén)称，将在(zài)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)准备(bèi)。

　　截至(zhì)目前，市(shì)面(miàn)上已有8只科(kē)创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内人士(shì)表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管(guǎn)理工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务于科创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来(lái)，证监会(huì)组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基(jī)础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权(quán)作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，证(zhèng)监(jiān)会称(chēng)，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐ中国内战打了几年，中国内战打了几年时间n)研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后(hòu)，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至(zhì)目(mù)前，市场上科(kē)创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大(dà)华夏(xià)上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流入超440亿元(yuán)，是同期非(fēi)货ETF市场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是易(yì)方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市(shì)场对风险中国内战打了几年，中国内战打了几年时间(xiǎn)管理(lǐ)工具的呼声不断，由于(yú)涨跌幅限制(zhì)比例为(wèi)20％，投资者在投(tóu)资科创板(bǎn)个股面临的价格波动(dòng)更大，因此，随(suí)着市场体量不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创中国内战打了几年，中国内战打了几年时间板50ETF期权(quán)的上(shàng)市，将(jiāng)会(huì)给(gěi)投(tóu)资(zī)者提供更(gèng)加灵活的风险管理工具，使得投资者(zhě)更有效率管(guǎn)理风险的同(tóng)时(shí)，能(néng)够有更(gèng)多的时(shí)间和精(jīng)力去关注标(biāo)的对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南(nán)学院(yuàn)教授韩乾认为(wèi)，随(suí)着科创50ETF期权(quán)推出，相应的(de)ETF现货(huò)市场的容量将有所扩(kuò)大(dà)，提(tí)供(gōng)更好的流动性，市场稳定(dìng)性提升(shēng)；也将为市场(chǎng)带来更(gèng)多的增量资(zī)金，更好(hǎo)地服务科创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作(zuò)用。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新速度加快。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗(qí)下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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