4月以来，棉纺(fǎng)织市场延续(xù)消费旺季强劲势头，下游纺(fǎng)企(qǐ)开工负荷高位，加之市(shì)场(chǎng)对新年度减产担(dān)忧加重，国内棉(mián)价持续上涨。而国外金融市(shì)场风险隐忧仍存，消费延续偏弱局面下，外(wài)棉(mián)价格承压运行，导致国(guó)内外棉(mián)花价差(chà)不断(duàn)收缩，最终(zhōng)至4月底5月初结束了(le)内外棉倒挂局面。

　　“内外棉(mián)价自(zì)2022年3月以来一直维持倒挂(guà)的格局，近期随着(zhe)国内棉价(jià)连续攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内盘(pán)表现相对较强的原因在(zài)于国内供(gōng)需(xū)矛盾更为(wèi)突(tū)出，春节(jié)后国内需求持续修复，外贸订单(dān)表现(xiàn)也好于预期，叠加(jiā)新疆天(tiān)气不利棉花(huā)播种(zhǒng)和出苗，减产预期推动国内棉价不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球棉市供(gōng)需趋于宽松，上涨空间受限。”申银万(wàn)国期货棉花(huā)分析师李馨说(shuō)。

　　卓创资讯(xùn)棉(mián)花分析师高飞堂告(gào)诉记者(zhě)， 4月以(yǐ)来，棉纺织市(shì)场(chǎng)受消费旺季拉(lā)动效果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)，大多纺企(qǐ)纱线产品库(kù)存低位，开工(gōng)负荷保持(chí)高位(wèi)运行。据监测，山东主销区4月纺企(qǐ)开机(jī)负荷达(dá)到75％，较(jiào)上月提(tí)高8个百分点(diǎn)；纺(fǎng)企所(suǒ)接订单排单(dān)时间达(dá)到10天，较上月增(zēng)加2天，开(kāi)工负荷及(jí)订单排单时间达(dá)到近两年来最高水平。同时由于大部分纺企纱线产品库(kù)存(cún)低位，产销压力较小，促使部分企业增加原棉储备(bèi)库(kù)存，为棉花市场消费提供了坚(jiān)强支撑。

　　“尽(jǐn)管(guǎn)棉花现(xiàn)货价格持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，但下游纺企(qǐ)对高(gāo)价棉花的接受程度(dù)并不高(gāo)，仍(réng)以刚需采购为主。5月进入淡季后，下游订单明(míng)显减少，购(gòu)销也较为(wèi)冷清，棉价的(de)上涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯布价(jià)格(gé)近期均(jūn)有所(suǒ)走(zǒu)弱。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　近(jìn)期郑棉在供应端利多的推动下强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全国植棉意向面积为(wèi)4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆(jiāng)地区(qū)陆(lù)续(xù)出现(xiàn)低温降雨降雪天气(qì)，给保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思(gěi)棉花播种以及出苗带来了不利影(yǐng)响，进一步加剧了市场对于新年度产(chǎn)量大降的(de)担忧，也为(wèi)减产炒作提供了助推剂。5月新疆气(qì)温(wēn)快速回(huí)升，郑棉(mián)一(yī)度回落，但近日(rì)新疆地区(qū)迎来强降(jiàng)雨，部分地(dì)区伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能会(huì)对(duì)棉苗生长(zhǎng)产生不利影响，再(zài)度引发(fā)了(le)市场对(duì)于天气的关注，期价(jià)再创阶段(duàn)性新(xīn)高(gāo)。

　　“2023年(nián)新疆(jiāng)地区棉花播(bō)种面积普遍下降，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉花(huā)种(zhǒng)植面积总计或下降8.16％。同(tóng)时，今年(nián)春播开启(qǐ)以来，南(nán)北疆气温普遍偏低，尤(yóu)其是北疆因积温不足，播种(zhǒng)时间(jiān)推迟5—7日，加之4月中下旬及5月初(chū)部(bù)分地(dì)区出(chū)现大风沙、降雪、冰雹等极端(duān)天(tiān)气，导(dǎo)致部分棉(mián)田重播，预计新年度(dù)棉苗生长进(jìn)度较去年同期或推迟10—15日(rì)，将影(yǐng)响棉(mián)铃克重，或(huò)导致减产幅(fú)度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就是行业人士(shì)对(duì)新年度供应收紧预期增(zēng)强，普遍提高(gāo)现(xiàn)货(huò)售卖(mài)价格。4月份国内价格明显上(shàng)涨，月底3128B级皮(pí)棉价格(gé)15554元(yuán)/吨(dūn)，较月初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供应端方面，在意(yì)向种植面积下降和播种期低温天气(qì)的(de)双重作用下，新年度棉花减产概率大大(dà)增加。需求端，目前下游纺织企业的开机率维持高(gāo)位，而成品(pǐn)库存仍位于(yú)历(lì)史偏(piān)低(dī)水平(píng)，整体表现尚可(kě)，需求端带来(lái)的(de)负反馈并不明显。“不(bù)过接下来5—7月是纺织行业(yè)淡季，下游需求存在走弱的(de)预期，短期对国内棉价形成(chéng)一(yī)定的压力。但中长期内需持(chí)续(xù)复(fù)苏的逻辑并未改变，中国已经成(chéng)为支(zhī)撑全(quán)球棉花消费复苏的主力(lì)军。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，4月份欧(ōu)美高(gāo)通(tōng)胀问(wèn)题持(chí)续，使业(yè)者(zhě)担忧持(chí)续加息的紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)，或降(jiàng)低(dī)居(jū)民对纺织品服装(zhuāng)的消(xiāo)费动力，4月初USDA公布(bù)数据显示，中国(guó)棉花消费为794.7万吨，环比(bǐ)3月(yuè)增加1.39％；而国(guó)外地区棉(mián)花消费量(liàng)为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此(cǐ)外(wài)，在4月下旬公布的美棉周度净签约量环比下降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进(jìn)一步使市场(chǎng)担(dān)忧国外(wài)棉花市(shì)场阶段性需求下滑，外棉价格也随之(zhī)出现下探。

　　5月U保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思SDA报告(gào)首次公布了对于2023/2024年度棉市的供(gōng)需(xū)预测，将全(quán)球棉花(huā)产量小幅下(xià)调15万吨(dūn)至2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅调增144万吨至2531万吨(dūn)，最终(zhōng)使得期末库(kù)存较上年度去(qù)库(kù)8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多(duō)，2023/2024年度全球棉花消费将显著(zhù)复苏，全球(qiú)棉市供需有望转强，支撑国际(jì)棉价重心(xīn)上移。”李馨说(shuō)。

　　事实上，在国(guó)内经济(jì)向好预(yù)期下，棉纺(fǎng)织市场消费增长(zhǎng)明显，叠加极端天(tiān)气对棉(mián)花正常出苗(miáo)生长(zhǎng)带来袭扰(rǎo)，供应预(yù)期收缩，促(cù)使棉企挺价出货意愿增强，国内棉(mián)花(huā)价(jià)格随之水(shuǐ)涨船高；而国外(wài)弱预(yù)期背(bèi)景下，消(xiāo)费下滑，与国内形成(chéng)明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差(chà)（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价(jià)差为(wèi)18元/吨，实现自去年4月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)正(zhèng)。截至(zhì)5月16日(rì)，国内外(wài)棉(mián)花价差延续正值。国内(nèi)棉花价格回归至外棉价格上(shàng)方，或使纺企用棉(mián)成本增加，后续与(yǔ)外(wài)棉市场的竞争(zhēng)压(yā)力或(huò)增(zēng)加。

　　对于后市，李(lǐ)馨(xīn)认为，下(xià)游步(bù)入(rù)淡季后需求支撑减(jiǎn)弱，当前(qián)基本(běn)面缺乏实质(zhì)性利(lì)好，天气对产量的影响仍有待(dài)观察，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花产量下(xià)滑是大(dà)概率(lǜ)事件(jiàn)，今年已(yǐ)有许多轧(yà)花厂在(zài)升级改造加工(gōng)设备，对于产(chǎn)能持续扩张(zhāng)的轧花厂来(lái)说，如果棉花产量面临减少(shǎo)，新棉抢收大概率(lǜ)会(huì)在今年重演，中长期棉价重心有(yǒu)望保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思继续(xù)抬升。

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