本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的(de)首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断分压公式是什么，分压公式是什么意思(duàn)涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招募(mù)说明书(shū)，该基金(jīn)主要(yào)跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基(jī)金(jīn)四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成(ch分压公式是什么，分压公式是什么意思éng)份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估(gū)值提升空(kōng)间。随(suí)着市(shì)场流动性(xìng)的(de)增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的(de)后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估(gū)值(zhí)水平(píng)对于具备专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们(men)发现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对(duì)这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的流(liú)动(dòng)性造成一定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们(men)选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企业的(de)难度是(shì)相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得(dé)到(dào)估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募(mù)基(jī)金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公司(sī)获得(dé)重估可(kě)能(néng)性较大。

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