金(jīn)融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期(qī)货市(shì)场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈(lǘ)等(děng)跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布(bù)的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此前加息(xī)结束(shù)乃至(zhì)降(jiàng)上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好息已然成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的(de)情况下，预计(jì)从加息结束到降息周(zhōu)期(qī)开启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时间，在(zài)此期间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的(de)最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市场正在降(jiàng)温。同(tóng)时(shí)国内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银因(yīn)工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳(wěn)，后(hòu)续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后会面(miàn)临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数据(jù)疲(pí)软增加(jiā)美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依(yī)然(rán)利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银(yín)走(zǒu)势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大(dà)幅回落(luò)等因(yīn)素综(zōng)合影响下，白银高位回落(luò)，下(xià)方(fāng)仍(réng)有一(yī)定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续等白银行情(qíng)企稳再低(dī)位做(zuò)多。美欧银行业危机引发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行(xíng)业风(fēng)险与债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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