全(quán)球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今(jīn)年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年(nián)底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃只证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃le="image1">

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大(dà)持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)增(zēng)至(zhì)230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标的(de)相对较多(duō)，除去前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持(chí)了(le)其(qí)特(tè)别(bié)看(kàn)好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基(jī)金(jīn)从(cóng)去(qù)年年(nián)底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席(xí)首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对(du两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃ì)美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄金的(de)长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸(xī)引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席(xí)投(tóu)资(zī)官(guān)鲍(bào)勃·普林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高(gāo)于经济体的(de)生(shēng)产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负(fù)面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币(bì)政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美(měi)联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合(hé)我们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的(de)举措，在不(bù)到18个月(yuè)的(de)时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今(jīn)为(wèi)止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美(měi)联储(chǔ)可(kě)以评估形势再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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