券商(shāng)今年一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在(zài)周五(wǔ)呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券(quàn)商或(huò)上市主体(tǐ)披露(lù)一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市(shì)主体一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计(jì)算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归(guī)母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天(tiān)风证券、华(huá)西证券、东北证券、孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好西部证券、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润(rùn)同比增速为负值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营(yíng)业总收入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如(rú)中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部(bù)券商及增速为华(huá)泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一定(dìng)程度上拖累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速(sù)方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营(yíng)收不足(zú)亿元的(de)低基数有(yǒu)关，其今年一季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增速超过2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度(dù)营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收(shōu)下滑的券商(shāng)或(huò)上市主体分(fēn)别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿(yì)孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好元(yuán)）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀(shā)入营(yíng)收排名前(qián)十(shí)，其(qí)一季(jì)度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而(ér)被(bèi)挤出前十，招商(shāng)证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较(jiào)小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业(yè)业绩高增(zēng)，这一观点被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读东方证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方(fāng)证券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善(shàn)明显，期(qī)末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高(gāo)增，全(quán)年盈(yíng)利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券认为，中信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经营(yíng)投资(zī)致(zhì)使利息(xī)支出有所增(zēng)长，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在(zài)政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券(quàn)的研报中称，自营(yíng)投(tóu)资成为影响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公司金融(róng)投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券商(shāng)业绩(jì)的核心(xīn)，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异化监管(guǎn)的措施落地，或(huò)将(jiāng)打(dǎ)开头(tóu)部(bù)券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大(dà)的(de)公司预期将在(zài)年(nián)内(nèi)实(shí)现较(jiào)大(dà)幅(fú)度的改(gǎi)善(shàn)。

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