海(hǎi)通策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(x为什么球星都觉得梅西是最佳ià)同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下滑，利(lì)润(rùn)向下(xià)游转移；中游制造(zào)盈利(lì)增速(sù)走弱，TMT降幅(fú)收(shōu)窄，计(jì)算机和传媒表现亮眼(yǎn)；下(xià)游消费盈利改善幅度(dù)放缓，券(quàn)商和保险盈(yíng)利大增。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益(yì)于国(guó)产(chǎn)替代的半导体材(cái)料和半导(dǎo)体设备维持较高增速，其中设备(bèi)盈利加速增长；低碳经济景气度高位回(huí)落，新(xīn)型电网盈利(lì)增(zēng)速持续提升，主要受(shòu)益(yì)于储能(néng)的快速发(fā)展(zhǎn)。

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