北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募(mù)机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股(gǔ)票处(chù)于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投资(zī)于(yú)北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了(le)相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等(děng)多家基金公(gōng)司(sī)也(yě)发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制(zhì)指标(biāo)等(děng)前(qián)提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告(gào)可投木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司(sī)的(de)良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢在北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募(mù)基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源(yuán)行业(yè)相关(guān)的(de)个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证(zhèng)50指数一度(dù)出现(xiàn)快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级(jí)半的(de)市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公(gōng)司(sī)而言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和(hé)收益(yì)率预期，故我们(men)认为北(běi)交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关(guān)注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关(guān)注(zhù)具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的(de)东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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