金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的活(huó)过来了，甚(shèn)至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是(shì)似(shì)乎这次有点不一样(yàng)的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得(dé)微妙起来(lái)。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这其中也包(bāo)括在(zài)3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外(wài)任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日本。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个时(shí)点，不断(duàn)增持日本(běn)股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够(gòu)支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双方可(kě)能流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年(nián)布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏世民(mín)拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一(yī)举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新(xīn)在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦苦的填(tián)坑之中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是(shì)“狡猾(huá)”的(de)巴老(lǎo)爷子也有所保留(liú)。站在事后马后炮(pào)的角度(dù)看，对股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的巴菲(fēi)特对国际(jì)地缘政治(zhì)的变化(huà)也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国(guó)际(jì)地缘政治格局巨(jù)变(biàn)。在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的(de)角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变(biàn)化的(de)巴(bā)菲特，一直在等待(dài)出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被(bèi)低估的(de)日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩证明自己的确被低估了。据日(rì)经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合(hé)计(jì)净利(lì)润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日(rì)本监管层(céng)的助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监管层(céng)持(chí)续推动企业经(jīng)营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成为(wèi)改革(gé)重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的(de)高盛也出来(lái)高喊日(rì)本可能(néng)正(zhèng)接近十(shí)年一(yī)遇的(流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点de)牛市。至(zhì)于日(rì)本股(gǔ)市(shì)未来将走向何方，一(yī)切将由时间给出(chū)答案(àn)吧。

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