全球头号(hào)对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获(huò)得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水在(zài)不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度(dù)都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)小幅(fú)加仓了医(yī)疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其(qí)中增(zēng)持(chí)的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对较(jiào)多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全(quán)球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中日(rì)益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降(j牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质iàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方(fāng)经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和(hé)市场(chǎng)带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实(shí)际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国(guó)家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地区的(de)政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多发(fā)达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取(qǔ)了(le)最激(jī)进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决策。

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