总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期资(zī)金(jīn)，增强市(shì)场的(de)关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发(fā)科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基(j西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？ī)于我国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务(wù)和技(jì)术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推(tuī)出(chū)了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成(chéng)为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以借(jiè)助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具进行(xíng)方向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率投(tóu)资等(děng西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？)，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和(hé)流动性(xìng)进一(yī)步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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