今年A股市场最为火热(rè)的“中(zhōng)特估(gū)”板块(kuài)又将迎(yíng)来重磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者获悉，4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF，发行(xíng)日期已(yǐ)经正式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中(zhōng)，网(wǎng)下现金、网下股(gǔ)票(piào)认购期为5月15日至19日，网上现金认(rèn)购期为5月17日19日，产品的首(shǒu)发(fā)募集上限均为20亿元(yuán)。

　　谈(tán)及产品发行预(yù)期(qī)，多位(wèi)业内人士用“乐观、理性”来(lái)形容。在他们看来，首先(xiān)，中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF契合(hé)目前(qián)资(zī)本市(shì)场的行情主(zhǔ)线(xiàn)，预计发行情况较(jiào)为理想；其次，上述ETF设置了发行(xíng)上限，加上部分券商近期对于基金(jīn)的发行导向转为(wèi)保有量(liàng)考核，也(yě)不会过(guò)份冲刺首发规(guī)模。

　　还有业内人(rén)士表示，中证国(guó)新央企主(zhǔ)题系列指数有助于资本市场(chǎng)从科技(jì)领域(yù)、能源产(chǎn)业(yè)等多维度服(fú)务央企，强化股东回报，帮(bāng)助投资(zī)者走进(jìn)央(yāng)企、认识央企，支持央企利用资本市场做强做优做大，提升市场(chǎng)影响力、号召(zhào)力，切实促进央企上市公(gōng)司实现高质量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式(shì)发行(xíng)

　　4月末刚刚获批(pī)的3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企股东回报ETF，正式对外(wài)“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时对(duì)外发布基(jī)金发(fā)售公告。

　　公告显示(shì)，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF定于5月15日(rì)至19日期间(jiān)正式发售，其中，网(wǎng)下现金、网下股票认购期(qī)为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日。

　　从发行规(guī)模上看，3只基金均(jūn)设置20亿元(yuán)的(de)首发募集上限。3只基金费率也(yě)稍(shāo)有差(chà)异，招(zhāo)商及汇添(tiān)富(fù)旗下的中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托(tuō)管费(fèi)合(hé)计为(wèi)0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于50 万份的，认(rèn)购费为0.8％；认购(gòu)份(fèn)额(é)在50万份至100万份之间(jiān)的，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商及(jí)汇添(tiān)富(fù)旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费(fèi)为0.5％；若是认购份额大于100万份(fèn)的，认购费用统一(yī)为1000元/笔。

　　托管(guǎn)行方面，广发中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF由工商银(yín)行托(tuō)管，汇添富(fù)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF由建设银行(xíng)托管(guǎn)，招商中证国新央企股东回报ETF的托管方(fāng)则是中信建(jiàn)投证(zhèng)券。

　　此外，据基金君了解，上交所(suǒ)拟(nǐ)定(dìng)于5月11日举办“发(fā)现央企投资价值促进(jìn)央企估值回归”业(yè)务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。会议(yì)主旨(zhǐ)为进(jìn)一步探(tàn)索建立(lì)中国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系，引导央(yāng)企(qǐ)投(tóu)资(zī)价值发(fā)现，推动央企估值回(huí)归(guī)合理水平。上交所(suǒ)、中国(guó)国新、指数(shù)公(gōng)司(sī)、券(quàn)商、基金公司等相关领导将出席会议。

　　在多位业内人士看来，3只中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF未来都将(jiāng)在上交所上市，上交所此(cǐ)次会议或为(wèi)产品发(fā)行预热。

　　不少行(xíng)业(yè)人士(shì)也看好央企股东回报ETF的(de)发行情况。“‘中(zhōng)特估’是近期资本市场的行(xíng)情主线(xiàn)，包括交易所(suǒ)、券商、基金工商各(gè)方对此也比较重视(shì)，基金公司肯定会重点发行(xíng)，但目前市场上也存在不少(shǎo)央企主题基金，因(yīn)此预计此次(cì)央企股(gǔ)东回报ETF发(fā)行也会相对理性。”一(yī)位基金公司人士(shì)表现。

　　一位(wèi)券(quàn)商人士(shì)也表示，所在券商会(huì)参与(yǔ)其中一只央(yāng)企股东回报ETF的(de)发行工作，但并不会(huì)过度冲(chōng)刺首发规模(mó)。

　　“首先(xiān)，央企股东回报ETF契(qì)合(hé)目前资(zī)本市场(chǎng)的(de)行情主线(xiàn)，产品本身就比较好卖(mài)；其次，我(wǒ)们近期已将考核侧(cè)重点放在产品保有量上(shàng)，同时(shí)降低基金首发的考核权重。”上(shàng)述(shù)券(quàn)商人士称。

　　一位基金公司人(rén)士也预计，类(lèi)似去年中证1000ETF的发行大战不会在(zài)此(cǐ)次央企股东回报(bào)ETF上上演。“近期多家基金公司上报的中证国新央企ETF已经(jīng)分为三(sān)批陆(lù)续推向(xiàng)市(shì)场，而不是九只(zhǐ)同时(shí)获批发售，就是为了避(bì)免发行大战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金(jīn)首(shǒu)发，不过，目前市场上非常(cháng)关注‘中特估(gū)’板块，预计发行情况也会(huì)比较乐观。”

　　基(jī)金积极布局央企主题产品

　　为投(tóu)资者(zhě)带(dài)来分(fēn)享(xiǎng)改革红利工具

　　“中特估”成为今年以来资本市场的(de)热(rè)门，基金公司也积极(jí)布局相关产品。

　　中国基金报从(cóng)Wind数(shù)据发现，今年以(yǐ)来全市场已(yǐ)有(yǒu)18家基金公司陆续申报了21只(zhǐ)央(yāng)国(guó)企(qǐ)主题基金，易方达、汇添富、南方(fāng)、博时、招商等各大公募巨头都有参与，其中嘉实(shí)、华安、银华基金(jīn鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故)等多(duō)家机构，还各申报了主、被(bèi)动两只产(chǎn)品，积极填补这一产品(pǐn)条线。

　　除了中证国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF之外，此前(qián)，易方达(dá)、南(nán)方(fāng)、银华(huá)还同时上(shàng)报了跟踪“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信(xìn)、博时、嘉实则上报了中证国新央企(qǐ)现代能源ETF，据了解，上述中证国新央(yāng)企ETF也(yě)有望(wàng)尽快(kuài)获批，会陆续进(jìn)入发行。

　　伴随着这些主题产(chǎn)品的发行，意(yì)味(wèi)着，个(gè)人和机构(gòu)投资者(zhě)拥有配置央企(qǐ)特色指(zhǐ)数、分享改革红利的便捷工具。

　　据(jù)业内人(rén)士表示，早(zǎo)在去年11月，证监会主席易会满提(tí)出“探索建立具有(yǒu)中国特色的估值(zhí)体系，促(cù)进市场资源配置功能更好(hǎo)发挥”。这一讲话为A股市(shì)场未来发展和改(gǎi)革指明了方向，成熟完善的估值(zhí)体系对于资本市场的价值发现(xiàn)以(yǐ)及(jí)资源配置功能的发挥有重要作(zuò)用，也是(shì)资本(běn)市场支持实体(tǐ)经济(jì)发展(zhǎn)的重要基础。因此，看准“中国(guó)特色估值体系”背(bèi)景之下，央国企(qǐ)估值(zhí)重塑的机遇，行(xíng)业(yè)对这一领域(yù)的产品积极布局。

　　“我们(men)目前储备了(le)不少央国企主题(tí)基金，就是看准这类企(qǐ)业的投资价值。”据一位基金公(gōng)司人(rén)士表示，建(jiàn)立具有中国特色的估值体(tǐ)系，有助于提升市场(chǎng)对国有上市(shì)企业的关注度，对企(qǐ)业估(gū)值层面的各类因素(sù)做进一步的研究和探讨，强化相(xiāng)关领(lǐng)域在新环境(jìng)下(xià)的资产(chǎn)价格(gé)预期。

　　此外(wài)，广发基金(jīn)罗国(guó)庆(qìng)表(biǎo)示(shì)，从长(zhǎng)期(qī)来看，央国企板块的投资逻(luó)辑(jí)是比较(jiào)完(wán)备的(de)：一是央企是(shì)实现(xiàn)国(guó)家战(zhàn)略发展的“排头兵(bīng)”，不断受到政(zhèng)策(cè)的(de)支(zhī)持与引导；二是央企作(zuò)为资本市场(chǎng)“压鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故舱石”“基(jī)本盘”具有重要作用；三是央企引领科技(jì)创新，研(yán)发占比(bǐ)逐年提升(shēng)；四是央企仍是A股估(gū)值洼地。未来在不(bù)断完善中(zhōng)国特(tè)色现代(dài)资(zī)本市场下，预计国(guó)资央企有望(wàng)迎来估(gū)值修复。

　　汇添(tiān)富(fù)基金经理晏阳也表(biǎo)示，当前稳健(jiàn)的经营业绩为央国企(qǐ)的估值重塑提供了市场认可(kě)的基础(chǔ)。从盈利能力方面(miàn)来看，近年来(lái)央(yāng)国企ROE出现明显企稳回升，目前已超过其他类型企业(yè)，高于A股平(píng)均水(shuǐ)平，体现(xiàn)出央(yāng)国企较(jiào)强的“价值创造”能力(lì)。从(cóng)成长(zhǎng)性来看，2022年(nián)三季度国资委旗下(xià)上(shàng)市央企营业总收入同比增长8.53％，同(tóng)期全部A股为2.52％；归母净利润(rùn)同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出(chū)央国企的发(fā)展(zhǎn)韧劲。展望(wàng)未(wèi)来，央国企上市(shì)公司质量的提升或将成(chéng)为(wèi)央国企估(gū)值重(zhòng)塑的核(hé)心动力。

　　招商基金量化投资(zī)部(bù)基金经(jīng)理刘重(zhòng)杰也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)公司经营(yíng)的角度看，上市央、国企的盈利能力相(xiāng)比(bǐ)A股市场整体而言更(gèng)加稳健(jiàn)，ROE、分红(hóng)率(lǜ)、股息率过往长期(qī)领(lǐng)先(xiān)，具备(bèi)较高的长(zhǎng)期投资价值，或更符合机(jī)构投(tóu)资(zī)者、个人(rén)养(yǎng)老金等配置性的需求。在中(zhōng)国(guó)特色估值体(tǐ)系的推进过(guò)程中，央企股东回(huí)报指数具备较(jiào)好的长期配置价值。

　　关于央(yāng)企回报ETF的10问(wèn)10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪(zōng)的(de)央企股东回报(bào)指数是什么(me)？

　　答(dá)：中证国新央企股东回(huí)报指(zhǐ)数，指(zhǐ)数(shù)由国新投资有限(xiàn)公司定制，主要(yào)选取(qǔ)国务(wù)院国(guó)资委下(xià)属现 金分红(hóng)或回购(gòu)总(zǒng)额占总市值比(bǐ)率较高的50只上市公(gōng)司(sī)证券(quàn)作为指数样本， 以(yǐ)反映央(yāng)企股东回报(bào)主题上(shàng)市公司证券的整体(tǐ)表现。

　　指数(shù)行业覆盖钢铁、建筑(zhù)装(zhuāng)饰、公(gōng)用事业、石油石化(huà)、煤(méi)炭、建筑材料(liào)、房地(dì)产、机械设备等，前十大成(chéng)份股权重合(hé)计约(yuē)33％，均为央企(qǐ)板(bǎn)块蓝筹股。

　　央(yāng)企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数前十大成份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中证指数公(gōng)司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报指(zhǐ)数(shù)有哪些特色？

　　答：高分(fēn)红(hóng)：央企股东(dōng)回报指数聚焦高分红与高回购央企(qǐ)，指数近12个月(yuè)股息率为(wèi)4.86％，远高(gāo)于主流指数的分红(hóng)水平。

　　低估值：央企股东回报指数当(dāng)前市盈率约(yuē)为9倍，相对于(yú)主(zhǔ)流指数表现出更(gèng)低的(de)估值水平，央企估(gū)值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报(bào)指数近五年ROE水平(píng)均稳定(dìng)保(bǎo)持在8％以上，体现出较好的盈利水平和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日基(jī)本是5月15日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。投资者可选择网上现金认购、网下(xià)现金认购和网下(xià)股(gǔ)票(piào)认购(gòu)3种方(fāng)式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发(fā)行有限额么？

　　答：目前3只产(chǎn)品募(mù)集规模(mó)上(shàng)限为20亿元，如(rú)果募集规模超(chāo)过20亿元，将采(cǎi)取(qǔ)比例配售的(de)措施(shī)。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费(fèi)、管理费、托(tuō)管(guǎn)费等。

　　目前3只(zhǐ)产品认购费用来(lái)看，在(zài)认购金额低于50万(wàn)，认购(gòu)费均为0.8％，在50万和100万之(zhī)间(jiān)，广发旗下(xià)产品为0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而(ér)高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上(shàng)，广(guǎng)发旗(qí)下产品为(wèi)0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安(ān)排(pái)，以及(jí)后续做市商如(rú)何(hé)安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上(shàng)交所(suǒ)上市。多家公司后续将(jiāng)安排做(zuò)市商，保(bǎo)障充分(fēn)的流(liú)动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前看，这三家基金公司都由“实(shí)力派”来(lái)担纲基金经(jīng)理。其(qí)中广发(fā)央企回报(bào)ETF拟(nǐ)任基(jī)金经理罗国庆为广发基金指数投资部副总经理，而汇添(tiān)富央(yāng)企回(huí)报(bào)ETF采取了双基金经理来(lái)管理。

　　8、问：央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数(shù)据(jù)显示，截至3月31日，央企股东回(huí)报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利指(zhǐ)数的表(biǎo)现。

　　9、问：如(rú)何看待央企指数的(de)投(tóu)资价值？

　　第(dì)一(yī)、央企特色突(tū)出：1、市值优势明显，具备较(jiào)高的长(zhǎng)期投(tóu)资价值；2、央企经营(yíng)较稳(wěn)健，整体(tǐ)平均(jūn)盈利高于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中特(tè)估”背景：估值较低，重塑(sù)中国特色(sè)估值体(tǐ)系背景下(xià)估值提升空间较大。

　　第三、红(hóng)利因子叠加(jiā)：1、红利属性更明显，追求分享高质量发展(zhǎn)成果2、具备一(yī)定抗通胀(zhàng)能(néng)力和抗风险(xiǎn)的(de)配置效益(yì)。

　　10、问：目前央企概念已经(jīng)涨过一(yī)轮了，板块持续性如何？

　　答：一(yī)、央企当前估值仍处于较低(dī)分位水(shuǐ)平。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证央企指数(shù)估值(zhí)水平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无论横向对比还是纵向比(bǐ)较，央企(qǐ)整体估值水(shuǐ)平(píng)与其经济地位并不匹配，亟待改(gǎi)善，在政策(cè)支(zhī)持下有望迎来重塑。

　　二(èr)、央企重估(gū)或是贯穿全年的主线。从券商机构(gòu)的对外观(guān)点来看，多家券商明确表(biǎo)示(shì)今(jīn)年的投(tóu)资主线(xiàn)之一就(jiù)是央(yāng)国(guó)企价(jià)值重估。部分券(quàn)商的观(guān)点如(rú)下：

　　国信证券：继续(xù)把握国企价(jià)值(zhí)重估这(zhè)一(yī)投资主线(xiàn)；

　　银河证券：不受黑天鹅(é)干扰，坚持数字经济+国企(qǐ)改革主线(xiàn)；

　　平安证券：数字(zì)经(jīng)济(jì)+国(guó)企(qǐ)改革(gé)的投资主(zhǔ)线更为(wèi)清晰(xī)；

　　光大证(zhèng)券：在(zài)新一轮国(guó)企改革(gé)和中国特色估值(zhí)体系推(tuī)动下，当(dāng)前(qián)国企价值重估行情有望持续并(bìng)形成主线行情(qíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故