昨天深夜，美国债(zhài)务上限谈(tán)判突然中止！

　　当地(dì)时间周五上午(wǔ)，美(měi)国共和(hé)党债务上限(xiàn)谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯与白宫代表举行闭门会议(yì)，但(dàn)会议开始后不久就突(tū)然(rán)离开。格雷夫斯说(shuō)：白宫(gōng)谈判代表(biǎo)实(shí)在不可(kě)理喻，目前谈判(pàn)处于“暂停(tíng)”状(zhuàng)态(tài)。格雷(léi)夫斯(sī)强调，他不知道(dào)双方(fāng)是否会在周(zhōu)五或周末再(zài)次(cì)会面。

　　谈(tán)判遇抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市阻的消息(xī)传出后(hòu)，三(sān)大(dà)美股指集(jí)体(tǐ)转跌。

　　不过，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔传(chuán)出了(le)有望暂停加息的鸽派信号(hào)。鲍(bào)威(wēi)尔称，银行业的压力(lì)可能影响联储(chǔ)的利率(lǜ)路径(jìng)，若源于银行(xíng)业危机的信贷环境收(shōu)紧导(dǎo)致(zhì)经济放缓，美联(lián)储可能不必让(ràng)利率升(shēng)到原应有的(de)高位。

　　交易(yì)员目(mù)前预(yù)计(jì)，美(měi)联储6月份加(jiā)息25个基点的可(kě)能性(xìng)为22.4％，低于一(yī)天(tiān)前的35.6％，与此同时(shí)，交易员预(yù)计美联储下月将利率维持(chí)在(zài)5％至5.25％区(qū)间的可(kě)能性为(wèi)77.6％。与美(měi)联储主席鲍威尔的讲(jiǎn抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市g)话相比，交易员(yuán)似乎更(gèng)受债务上限事态发展的影(yǐng)响。

　　鲍威尔讲话期间，美(měi)股跌幅收窄；美(měi)债价格跳涨、收益率跳水，对利率前(qián)景敏感(gǎn)的(de)两年期美债收益率迅速(sù)远(yuǎn)离他讲话前所创的两个(gè)月(yuè)来高位(wèi)，一(yī)度较高位回落超过(guò)10个基点；美元(yuán)指数刷新日低(dī)，加速跌离周四所创(chuàng)的(de)3月末以来高位。鲍威尔讲话结束后，美债收益率逐(zhú)步回(huí)升，全天(tiān)攀升收官，美(měi)股和(hé)美元的(de)跌势未改。

　　最终，美股周五(wǔ)高开低走，受债务(wù)上限谈(tán)判暂停(tíng)拖累三大(dà)股(gǔ)指盘中转跌(diē)，道指收跌约110点，纳指收(shōu)跌(diē)0.24％，标普500指数(shù)收跌(diē)0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌近(jìn)1％，热(rè)门(mén)中概股走势(shì)分化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨(zhǎng)超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面，有(yǒu)色金属(shǔ)大多上涨，伦锌(xīn)涨约2％，伦(lún)铜、伦镍也反弹(dàn)，伦(lún)铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周(zhōu)基(jī)本金属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌，和跌近(jìn)3％的伦锌连跌两周。而伦锡(xī)和伦铝都(dōu)涨超(chāo)2％，扭转三周连跌势头。伦铅涨约(yuē)0.9％。伦铜周五收盘大致持平一周前(qián)水平，都止住四(sì)周连跌(diē)之势。

　　纽(niǔ)约黄(huáng)金期(qī)货反(fǎn)弹，COMEX 6月(yuè)黄(huáng)金期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司，本(běn)周(zhōu)累计下(xià)跌1.89％，创2月(yuè)3日一周(zhōu)以来最(zuì)大周跌幅，在连涨两周后(hòu)连跌(diē)两周。WTI 6月原(yuán)油(yóu)期货收跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦特7月原(yuán)油(yóu)期货收(shōu)跌0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本(běn)周(zhōu)美(měi)油累涨约2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均(jūn)终结四周连跌。

　　北京时间(jiān)今晨(chén)六(liù)点(diǎn)，有最新消息称，美国白宫(gōng)谈判代表(biǎo)已抵(dǐ)达(dá)会场，准备继续(xù)进行(xíng)债务上限谈判。

　　美国(guó)国会众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡表示，共和党人将于北京时间今天(tiān)上(shàng)午重返谈判桌，恢复(fù)债务谈判。麦卡(kǎ)锡称(chēng)，动用宪法(fǎ)第14修正案来绕开(kāi)债(zhài)务(wù)上限解(jiě)决不了任何问题，将阻止拜(bài)登推动(dòng)的增加(jiā)政府开支行动。

　　值得注意的(de)是，美(měi)国财(cái)政部(bù)现金(jīn)余(yú)额截(jié)至(zhì)5月18日(rì)进一步降(jiàng)至573亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至(zhì)5月17日，美国财政部财政(zhèng)紧(jǐn)急措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴(jiàn)于信贷压力可能无需继续加(jiā)息

　　当地(dì)时间周五（北京(jīng)时间今天(tiān)凌晨），美联储主席鲍威尔出席名为“货(huò)币(bì)政策观(guān)点”的小组讨论。市场关注他提供的利率(lǜ)路径线索。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)强调，“美国通胀远远高于我(wǒ)们2％的(de)目标”，若抗通胀失败，将(jiāng)造(zào)成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力(lì)于(yú)”让(ràng)通胀重返目标2％的承诺(nuò)，物(wù)价稳定是经济保持(chí)强劲的根基。

　　但鲍威(wēi)尔同(tóng)时发表鸽派信号称，自己倾向于(yú)支(zhī)持6月会(huì)议暂不加息，而且银行(xíng)业危机导致的信贷条件收紧(jǐn)，可(kě)能(néng)意味着美联储(chǔ)峰值利率将低于预期：“鉴于信贷压力可能对经济增(zēng)长(zhǎng)、就业和通胀造成的负面影响，可(kě)能无需（继续(xù)）加(jiā)息至那(nà)么高的水平就能(néng)成功打压通胀。美联储在收紧货币政策方(fāng)面已(yǐ)取(qǔ)得长足进步，政策立场现(xiàn)在是(shì)对经济增长具有(yǒu)限制性的。做太多(duō)与做太少(shǎo)的风险正变(biàn)得更加平(píng)衡。我们面(miàn)临着迄今为止收紧政策(cè)的(de)效应滞后(hòu)，以及近期银行(xíng)业压力(lì)导(dǎo)致的信(xìn)贷收(shōu)紧程度等(děng)多重不确定性(xìng)。有鉴于(yú)此(cǐ)，美联储有(yǒu)能力(lì)观察(chá)更多(duō)数据和未来前景的演变，然后(hòu)再(zài)决定(dìng)可能需(xū)要(yào)提高多少利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强调季(jì)度经(jīng)济预测的(de)准确度(dù)通常存(cún)在挑战，他上述(shù)提到的(de)观点及(jí)其能实现的程度也都(dōu)存(cún)在不确定性，理由是“未来前景面临着(zhe)历史(shǐ)性高企(qǐ)的(de)不确定性(xìng)”，因此：“FOMC尚未(wèi)就货(huò)币政(zhèng)策应进一(yī)步(bù)收紧多少而作(zuò)出决定(dìng)。”

　　有分析称，这说明银行业(yè)危机后，鲍威(wēi)尔开始释放(fàng)“保(bǎo)持耐心(xīn)”的(de)利率(lǜ)路径信(xìn)号。“新(xīn)美联储通讯社(shè)”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔(ěr)点明(míng)银行业压力将影响货(huò)币决策(cè)。

　　产(chǎn)业供需(xū)结构预期转弱，纯碱、玻璃(lí)连(lián)续下行

　　近(jìn)期纯碱(jiǎn)和玻璃期(qī)货(huò)持续走弱(ruò)，昨日纯碱(jiǎn)和玻璃(lí)期(qī)货继(jì)续(xù)深跌，盘中纯(chún)碱2306合约触(chù)及跌停。昨日盘后(hòu)，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交(jiāo)易(yì)时起，纯碱(jiǎn)期(qī)货2309合约的日内平今(jīn)仓(cāng)交易手续费标准调整为(wèi)3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研究所负责人闾振兴(xīng)表示，主要有三方面：一(yī)是产业供需结构(gòu)预期(qī)转弱；二是宏(hóng)观环境不乐观；三(sān)是交易者在(zài)对冲(chōng)操作中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南华研究院能化分(fēn)析师李嘉豪认为，各自的原因并不相同。纯碱周五跌幅较大的主要原(yuán)因在于(yú)远兴投产的消(xiāo)息面刺激，使得盘(pán)面出(chū)现较大跌(diē)幅。除此(cǐ)之外，本周检修量(liàng)增加，库(kù)存(cún)依旧累库(kù)，可见(jiàn)下游的持货(huò)意愿依旧较差(chà)。纯碱(jiǎn)上周到港5万吨，对供需关(guān)系也存在一定的(de)影响。在现货松动、投产预期、库(kù)存累库的(de)影响下，纯碱(jiǎn)价格持续下滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原因在于前期(qī)（3月和(hé)4月）需求较旺，下游补库(kù)至环比高(gāo)位。”他(tā)说，短(duǎn)期价格松动，中下游的备货情绪出现一定的谨慎或者(zhě)恐高的情形(xíng)，因此(cǐ)产销出现了(le)较为明显的下滑(huá)。在(zài)现货松动、产(chǎn)销较(jiào)弱(ruò)的局面下，玻璃的价格跌幅较(jiào)为(wèi)明显。

　　从(cóng)产业(yè)供(gōng)需(xū)结构看(kàn)，浙商期(qī)货分析师(shī)江文敏具体介绍，纯碱(jiǎn)方面(miàn)，近期主要市(shì)场(chǎng)交易点(diǎn)是远(yuǎn)兴(xīng)能源新增投产。昨日(rì)，远兴能源(yuán)1号线正(zhèng)式点火(huǒ)，新增天(tiān)然碱产(chǎn)能(néng)150万吨，后续2号线原计划(huà)于6月点火投产，产能(néng)为(wèi)150万吨天(tiān)然碱，3A号线原计划于9月份出产品，产(chǎn)能为100万吨天然碱，3B号线原计划于9月份(fèn)出产品(pǐn)，产能为(wèi)100万吨天然碱和40万(wàn)吨小苏打。远兴能(néng)源的天然(rán)碱预计(jì)生产(chǎn)成本在1000元/吨(dūn)以(yǐ)内(nèi)。纯碱盘(pán)面在大量新增产能(néng)和(hé)低成本纯碱的叠加作用下持续走低，周五又逢远兴能源点火的信息落地，市场看空情绪高涨，推(tuī)动盘(pán)面下跌。

　　闾(lǘ)振兴(xīng)还介绍，纯碱的(de)供需结构在9月(yuè)会发生变化，这是市场(chǎng)早已预期的(de)，市场也已充分(fēn)计价，这一(yī)点从9月(yuè)合约的深贴(tiē)水可以得(dé)到验证(zhèng)。在这个供(gōng)需转宽松的预期下，产业链(liàn)开(kāi)始(shǐ)形成负反馈，纯碱现货价(jià)格(gé)也出(chū)现崩塌，这(zhè)一点从近月合(hé)约(yuē)的跌(diē)幅和现货向期货回归的方式(shì)收敛(liǎn)基差上可以(yǐ)得到验证。

　　而(ér)玻璃(lí)方面，江文敏表示，近期市(shì)场主(zhǔ)要交易(yì)点(diǎn)是(shì)需(xū)求转弱(ruò)，供应上(shàng)升。因为玻璃(lí)深加(jiā)工厂缺乏强有(yǒu)力的订单(dān)支撑(chēng)，5月中旬订(dìng)单天数为(wèi)16.4天(tiān)，与4月底相比减少(shǎo)0.1天。深加工厂原片库存(cún)天数5月中旬为21.5天，与4月底(dǐ)相比减少1.73天。从历史(shǐ)数(shù)据来看，原片库(kù)存偏高，补库意(yì)愿相(xiāng)比4月降低。从玻璃(lí)产(chǎn)销数据来看(kàn)，5月沙河地区产销数(shù)据平均为65％，湖(hú)北地区产销数据平均(jūn)为73％，华东地区产(chǎn)销(xiāo)数据平均为(wèi)82％，相比于3月及4月(yuè)的数(shù)据，5月份(fèn)产销数据大幅下滑。5月(yuè)还要新(xīn)增日熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨(dūn)，8月(yuè)减少(shǎo)日(rì)熔量400吨，9月(yuè)新(xīn)增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计(jì)2023年9月份玻璃(lí)日熔量达到巅峰，峰值(zhí)约170080吨(dūn)。

　　“玻璃(lí)价格一(yī)直都比(bǐ)较(jiào)弱，主(zhǔ)要(yào)是高库存和低需求逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中下(xià)旬玻(bō)璃价格在去(qù)库逻辑下(xià)出现过反弹，但(dàn)反弹后利润改善很(hěn)多，加之终端表现并不乐观，因此(cǐ)又出现大幅回落。

　　从宏观因(yīn)素看，闾振(zhèn)兴介绍，在欧美经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期、国内(nèi)经济复苏不及预期的背(bèi)景下，整个工业(yè)品价格承压，纯碱(jiǎn)此前强势的中观(guān)逻辑(jí)终敌不过疲弱的宏(hóng)观逻(luó)辑(jí)。从(cóng)持(chí)仓上看，部分市场资金在做(zuò)强(qiáng)弱对(duì)冲，而纯碱和玻璃正(zhèng)是空头(tóu)配(pèi)置，强化(huà)了二者的弱势。

　　纯(chún)碱、玻(bō)璃弱势(shì)或将持续(xù)

　　对于后(hòu)市(shì)，李(lǐ)嘉(jiā)豪表示，纯(chún)碱主要关(guān)注检修(xiū)是否能带(dài)来现货价格短期的企稳，但中长(zhǎng)期价格下跌(diē)至成本线为大概率事件。“从商品格局看(kàn)，纯碱投产后必然走向过剩，而短期检修的兑现有限，因此检修(xiū)仅(jǐn)为长期趋势下的扰动(dòng)，商品从偏紧(jǐn)到(dào)过剩的周期中，价格趋(qū)势预计继续向下(xià)。”他说，对于玻璃，需要等待的则是中下游的备货意愿何时能够(gòu)起(qǐ)来：一(yī)是等待下游的原料库存消耗，二是对未来的需(xū)求是否存在旺(wàng)季的(de)预期。短期来看，下游以消耗前期库(kù)存(cún)为主，需求缺(quē)乏弹性，价格预期(qī)偏弱。后市关注在需求存在(zài)缺口的情形下，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中期来看，闾振兴认为，除非价格开(kāi)始冲(chōng)击成本，或是(shì)供需上有重大改变，否则纯碱(jiǎn)和玻璃依然(rán)维持(chí)弱(ruò)势(shì)。“短(duǎn)期则(zé)还是(shì)要关注持(chí)仓(cāng)的变(biàn)化(huà)，短线资金离场或(huò)使得(dé)低位波动加大。”他说，止跌可以(yǐ)关注两个指标：一是基差不再是以现货下(xià)跌方式来修复；二是月供需预期(qī)博弈相对明朗，基差企稳。

　　分品(pǐn)种看，江文(wén)敏表示，纯碱后市仍将(jiāng)维(wéi)持弱势(shì)，可重点关(guān)注远兴能源的后续投产进展、碱(jiǎn)价降价幅度(dù)。若远兴能源后(hòu)续投产(chǎn)推迟，则盘(pán)面或将维稳振荡(dàng)；若联碱厂、氨(ān)碱(jiǎn)厂大力挺(tǐng)价，则盘面也或(huò)将(jiāng)维(wéi)稳。

　　玻璃方面(miàn)，他认为(wèi)，后市(shì)弱势也将继续保持，中长期则视终端需求(qiú)变动来(lái)判断(duàn)是否维持弱(ruò)势，可重点关注下游深(shēn)加工订(dìng)单(dān)情况、地产施工端(duān)情况。若后(hòu)期地产(chǎn)施工端主体封顶数(shù)量较多，那(nà)么玻(bō)璃的(de)需求量将抬(tái)升，下游(yóu)深(shēn)加(jiā)工订单数量也将因此抬升，盘(pán)面或维稳。

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