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mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特(tè)估”投资范式之一(yī)：低估(gū)值、高(gāo)分(fēn)红

　　低(dī)估值、高分红，是(shì)包括(kuò)能源链、“一(yī)带一(yī)路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共(gòng)同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能(néng)源链、“一带一路”和运营商PB估(gū)值(zhí)分别处于2016年以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经(jīng)历年初以来的大幅上涨后(hòu)，当前这些板块估(gū)值仍(réng)处于历史平均水平附(fù)近(jìn)。2）与此同时(shí)，能源链、“一带一(yī)路”和运营商股息率显著高(gāo)于(yú)市(shì)场整(zhěng)体，较高的分红也(yě)成(chéng)为其进可攻、退可守(shǒu)的重(zhòng)要支撑(chēng)。

　　二、“中(zhōng)特(tè)估(gū)”投资(zī)范式(shì)之二：政策(cè)的持(chí)续支撑和(hé)催(cuī)化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营(yíng)商板(bǎn)块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带(dài)一(yī)路(lù)”十周年之际(jì)，从沙伊和解、中俄深化合作联合声明、中巴联合声(shēng)明等，以及后续5月召开在即(jí)的第三届“一(yī)带一(yī)路”国际合作高峰(fēng)论(lùn)坛，“一(yī)带一路”相关利(lì)好不断(duàn)，板块行(xíng)情得(dé)到催化。

　　2）运营(yíng)商(shāng)：去年(nián)10月(yuè)以来(lái)，数字经济上升为(wèi)国家战略(lüè)，相(xiāng)关政策密集出台。今年国务院改组又新设国(guó)家数据局。运营商作为“数字经济”的基础设施(shī)，持(chí)续得到催化(huà)。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之(zhī)三：景气(qì)修复(fù)预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币升值的全年宏观主线驱动(dòng)盈利能力修复，带动(dòng)能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能(néng)源(yuán)产业链(liàn)作为(wèi)原材料(liào)高度依(yī)赖海外供应、同时下(xià)游需求基本集中(zhōng)在国内市场的方向之一，将(jiāng)充分受益于人民币升值的宏观(guān)趋(qū)势。2）中国经济(jì)复苏，下游领(lǐng)域需求预期回暖，能(néng)源产业(yè)链尤其是行业龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范(fàn)式，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方向(xiàng)？

　　除(chú)了(le)能源链、“一带一(yī)路”和运营商等之外，当(dāng)前我们建议关注机械(xiè)（造(zào)船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型(xíng)银行等(děng)mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业(yè)作为(wèi)国(guó)家(jiā)重点支持的战略性产业(yè)之(zhī)一(yī)mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语，近(jìn)年来(lái)经历了(le)行业(yè)调整和产能过剩的困境，但近期板(bǎn)块景(jǐng)气已在(zài)改(gǎi)善(shàn)：一方面(miàn)，随着(zhe)全(quán)球航(háng)运市场(cmine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语hǎng)需求正(zhèng)在增长，带来包括(kuò)化(huà)学品船与(yǔ)成品油轮船(chuán)的订单大幅提(tí)升(shēng)。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国企(qǐ)改革(gé)推(tuī)动造船(chuán)企业(yè)重组整合(hé)和产能优(yōu)化之下，国内船舶制(zhì)造业(yè)已在(zài)逐步(bù)实现结(jié)构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)）：五一期(qī)间(jiān)各项数据恢(huī)复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债(zhài)属性突出。经济增速下行，高速公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)资(zī)产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确定性(xìng)较高。同(tóng)时近几年，高(gāo)速公路及(jí)铁路板块上市公司更加注重投资(zī)人回报(bào)，多家(jiā)公司发布股东回报(bào)计划，大(dà)幅提高分(fēn)红(hóng)比(bǐ)例以及(jí)承诺未来几年高分红(hóng)水平，给投资人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济(jì)复(fù)苏大背景下(xià)融资(zī)需(xū)求回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块估值也具(jù)备修复(fù)空间。2023年以(yǐ)来，信贷需求连续三个月超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩投资的政策(cè)基调下，后续信贷、社融仍有望平(píng)稳增长。此外，作为(wèi)业绩(jì)稳(wěn)定且高分红的(de)板块(kuài)，当前银行PB估(gū)值处于2016年(nián)以(yǐ)来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较大。