本周铁矿石期(qī)货价(jià)格(gé)大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度(dù)以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需(xū)求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降(ji安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的àng)库(kù)意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续(xù)提产空间有限，开始面安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库(kù)存(cún)维持下降态势，不过由于终端(duān)需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库(kù)对(duì)价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本(běn)释放，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度(dù)。

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