全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观(guān)点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的(de)的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航(háng)富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的(de)开(kāi)端，因为全球(qiú)对美(měi)元(yuánch2是什么基团，chch3ch3是什么基团)去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继(jì)续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年(nián)一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来(lái)一定的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力(lì)产出水平一(yī)致(zhì)，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团，在(zài)大部(bù)分西(xī)方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折(zhé)现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形(xíng)势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的(de)影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发(fā)了(le)通胀问(wèn)题。为了(le)应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不(bù)到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势再(zài)做出决策(cè)。

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