在锂价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这(zhè)也在一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万(wàn)元关悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标(biāo)的阶(jiē)段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能(néng)大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出(chū)1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市(shì)场会趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车(chē)应(yīng)该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从(cóng)去(qù)年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库存(cún)，电(diàn)池本身库存不(bù)足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存(cún)周期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库(kù)存(cún)多集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库(kù)存的(de)过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造(zào)并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相(xiāng)关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能方面今(jīn)年预(yù)计增速将会(huì)比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求(qiú)预计(jì)会在下半年放量，而国内大(dà)储市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段(duàn)，目(mù)前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显示(shì)，其储能业悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲(pí)软或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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