在股市高点成立的主动权益类定开基金密集迎来开放日，近三(sān)个月即将开放的(de)产(chǎn)品超3成跌破面值，破净率达33％，亏(kuī)损最大产(chǎn)品成立满两年亏损43％，部(bù)分产品甚(shèn)至面临清盘危险。

　　多位行业内人士表示，主动权益定开基金的整体破净(jìng)率与基金成立时间、基金投(tóu)资(zī)策(cè)略，以及统计样本数量等众多因素有关。其中，高点成(chéng)立是基金破净(jìng)的重要原因。同时，他们也建议基(jī)金公司要更加前瞻性布局产品(pǐn)，克(kè)服(fú)短(duǎn)期盲(máng)目(mù)规模扩张冲动，从客户利益和导向开展产品的布局和发行(xíng)。

　　近三月60只定开权益(yì)基金开放

　　破(pò)净率(lǜ)超30％

　　近(jìn)日，华南(nán)一家基金(jīn)公司发(fā)布公告称，根据基(jī)金法(fǎ)、基金运作管理(lǐ)办(bàn)法、基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，公司(sī)旗下主动权(quán)益(yì)一年定(dìng)期开(kāi)放基(jī)金最近一个(gè)开放期为2023年(nián)4月20日至2023年5月22日，若该开放期最后一个开放日（即2023年(nián)5月22日）日(rì)终，基(jī)金出现触发(fā)基金合(hé)同终(zhōng)止的情形(xíng)，基金管理人将终止《基(jī)金合同》，并按(àn)照《基金合同》约定(dìng)履行基(jī)金财产清(qīng)算(suàn)程序，无须召(zhào)开基(jī)金(jīn)份额持有人大会。

　　根(gēn)据公告，该(gāi)只基金的(de)基(jī)金(jīn)合同生效后，若登记机构完成每个(gè)开放(fàng)期最后(hòu)一个开(kāi)放日的申购、赎(shú)回或转换业务申请确认时，基金的基金份额持有人数(shù)量不满200人或者基金(jīn)资产(chǎn)净值低于(yú)五千万元，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人在履行相关监管(guǎn)报告和信息披露程序后(hòu)终止(zhǐ)基金合同，无需召开基(jī)金份额持有人大(dà)会。

　　截至2023年一(yī)季报，该(gāi)只(zhǐ)偏(piān)债混合型基金(jīn)管理规模0.79亿元(yuán)，2021年(nián)4月成立以来(lái)两(l周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释iǎng)年多收益率(lǜ)-4.3％，最新净值(zhí)为(wèi)0.957元，为“固收+”基金中的(de)破净(jìng)产(chǎn)品(pǐn)。

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月20日，5-7月份(fèn)即将到期的主动权益类定期(qī)开放基金(jīn)有60只（份额合(hé)并计算）即将迎来开放(fàng)日，目前破(pò)净产品（统计复权净值）为(wèi)20只(zhǐ)，占比达(dá)到33.33％。破净率最(zuì)高的产品成立两年来亏损(sǔn)超(chāo)43％，目前基金(jīn)净(jìng)值仅为0.57元。

　　分月度来看(kàn)，主动权(quán)益(yì)类定(dìng)开基金(jīn)5-7月份破净率分别(bié)为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月(yuè)份(fèn)，破(pò)净(jìng)率更是达到35.71％、80％。整体来看，破净率呈现逐(zhú)月震荡上升态势。

　　上海证券基金(jīn)评价研究(jiū)中心高级分析师孙(sūn)桂平(píng)对此表(biǎo)示，一般而言，随着基(jī)金(jīn)开放日(rì)临近，为了应对基金集(jí)中申赎影(yǐng)响，基金的投资策(cè)略可能倾(qīng)向(xiàng)于保(bǎo)守，权益(yì)仓位可能(néng)会有(yǒu)所降低(dī)。因此，在权益(yì)市场(chǎng)表现不好时，距离(lí)开放日越远(yuǎn)，整体上破净率可能有增加趋势。当然，整体破净率情况也与基金(jīn)成立(lì)时间、基金(jīn)投资策略，以及(jí)统计样(yàng)本数量等众(zhòng)多因素有关。

　　一位(wèi)基(jī)金(jīn)销售机(jī)构负责人也分析(xī)，今年8、9月份到期的定开基金大多成立于2020年下半(bàn)年，高点成立(lì)是基金破净的重(zhòng)要原因；另(lìng)一方面，8、9月份到期的定开基(jī)金数量明显少(shǎo)于5、6月(yuè)份，虽然8、9月份破净基金的(de)数量较6、7月份并没有(yǒu)明显上涨(zhǎng)，破(pò)净率仍较高，可能也与基金的(de)发行节(jié)奏存(cún)在关(guān)系。

　　建(jiàn)议前瞻性(xìng)布(bù)局产品

　　市场高点避免(miǎn)盲目规模扩张

　　据(jù)记者观察，从(cóng)近三月(yuè)即(jí)将迎来开(kāi)放(fàng)的(de)定期开放式基(jī)金来看(kàn)，多数成立于(yú)2020年下半(bàn)年(nián)-2021年1季度(dù)，高(gāo)点成立(lì)可能(néng)是(shì)部分基金(jīn)破净的重(zhòng)要原(yuán)因。

　　针(zhēn)对(duì)上(shàng)述现象(xiàng)，孙桂平(píng)表示，从基金发行(xíng)角度而言，权益市场高(gāo)点(diǎn)时(shí)基金发(fā)行相(xiāng)对容(róng)易(yì)，而(ér)且规模也容(róng)易做大，基金公司有动力去做(zuò)；但从(cóng)投资(zī)者而言，高点入市就容易出现一段时间内基金业绩表现不(bù)佳(jiā)，甚至出现大幅(fú)下跌的情形。

　　因此，孙桂平认为(wèi)，对基金公司而言(yán)，在市场高点时要保(bǎo)持冷静，相对谨(jǐn)慎发行产品，不盲(máng)目追逐(zhú)市场热点，克服短期盲目规模扩张(zhāng)冲动，从客(kè)户(hù)利益(yì)导(dǎo)向进行产(chǎn)品布局和发行。此举既(jì)可以保护(hù)投资者(zhě)利益，也可以(yǐ)树(shù)立基(jī)金公司良好口碑，有利于基金(jīn)公(gōng)司长期管理(lǐ)规模提升。

　　上(shàng)述(shù)基(jī)金销售机构负责人也表示，在市场高位(wèi)、情绪火热时发(fā)行(xíng)基金往往(wǎng)伴随着较(jiào)高的风险(xiǎn)。一方面，近两年权益市场的整体波动增大，风格轮动(dòng)现象加剧。所以，近两年不(bù)同的投(tóu)资策周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释略(lüè)、不同投资范围的基(jī)金收(shōu)益率差距较大(dà)。另一(yī)方面，市场情绪(xù)火热时(shí)容易出(chū)现(xiàn)爆款基金，较大规模(mó)给(gěi)基金经理带来的灵(líng)活性限(xiàn)制很可能会影响产品未来的超额收益(yì)。同(tóng)时(shí)，优质资产的资金容(róng)量(liàng)通常有限，且短期快速上涨(zhǎng)很可(kě)能估(gū)值(zhí)虚高。过高的管理规模要求基金经理不得不跨出舒(shū)适圈，覆(fù)盖更多投资机会(huì)，调整投资分布，也可能会增加错判的风险，对获取超额收(shōu)益影响(xiǎng)很大。

　　同时(shí)，该(gāi)基金销售部门机构负责人(rén)也建(jiàn)议基金公(gōng)司前瞻(zhān)性(xìng)布(bù)局产品，并将规(guī)模控制在基金经理能力范围内，高点成立(lì)的产品，如(rú)果(guǒ)通(tōng)过(guò)均衡和多元化的布局，避(bì)免单押一个(gè)赛道，并通过(guò)抓取阶段性投资机(jī)会、控(kòng)制回撤等方法，也能在中长期斩获一定的超额收(shōu)益。

　　事实上，随着定期开(kāi)放(fàng)式权(quán)益(yì)类基金表现(xiàn)不及预期(qī)，近一年新成立的定开权益类基金仅有7只，同比减少24只；平均发(fā)行规模2.71亿元(yuán)，同比也(yě)下滑42％，该类(lèi)基(jī)金的发行陷入低迷。

　　“定(dìng)开基金(jīn)表现不及预期(qī)时，投(tóu)资者的(de)心态(tài)会受到一(yī)定程度的(de)影响，甚至可能打击投资者的投资信心(xīn)。如果破净率持续上升(shēng)的话，投资(zī)者对于后续新(xīn)发基金的购买(mǎi)意愿(yuàn)可能(néng)会下降(jiàng)。” 上述基金销售机(jī)构负责周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释人(rén)称。

　　孙桂平也认(rèn)为，定开基金在基金经理(lǐ)更好施(shī)展(zhǎn)投资决(jué)策，有效阻止(zhǐ)投资(zī)者频繁(fán)交易等方面具有(yǒu)明显优(yōu)势，有利(lì)于为(wèi)投(tóu)资者(zhě)创造更好收益(yì)。但是定开基(jī)金也受(shòu)市(shì)场波(bō)动影响，跌破净值(zhí)也是(shì)正常现象。

　　“因此(cǐ)，未来定开基(jī)金发(fā)行时，一是(shì)要避免高(gāo)位发行，二是(shì)要(yào)做好投资者教育。”孙桂平称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释