财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整(zhě书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么ng)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利(lì书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么)差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差损书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进(jìn)行(xíng)调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和(hé)行业(yè)的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一(yī)位总精算(suàn)师(shī)表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳(wěn)步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的(de)预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等(děng)降低负(fù)债端(duān)成本。

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