金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是自日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本(běn)股票(piào)需(xū)求稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规(guī)模的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè徐海为是谁？)的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的(de)股票(piào)比(bǐ)在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示(shì)将进(jìn)一(yī)步投(tóu)资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是(shì)为了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持(chí)股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布(bù)持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐(lè)股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十(shí)年(nián)中，日(rì)本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时徐海为是谁？，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等(děng)产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及人(rén)工智能的发展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业(yè)经营能力的(de)改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为(wèi)改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是在(zài)今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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