近期市场风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大(dà)基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵(guì)州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大(dà)旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为何(hé)基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医(yī)疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球各国的(de)脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国在(zài)电动汽车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需求方(fāng)面也(yě)占据重要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在在各自(zì)的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于(yú)电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续占据市场份额(é)——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公(gōng)司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套50g是几两 50g是一两吗，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季(jì)度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德(dé)时代(dài)、工(gōng)业富联(lián)、贵(guì)州茅台(tái)、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时(shí)，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车(chē)二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市(shì)场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的50g是几两 50g是一两吗判(pàn)断也可能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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