昨(zuó)夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌(diē)。

　　当地时间周(zhōu)二(èr)，美股三大指数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性银行股又崩了，第一(yī)共和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩(kuò)大至50％，续(xù)刷(shuā)历史新低。硅谷(gǔ)银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银行(xíng)股再(zài)次(cì)大跌，导致美国国债价格飙升，短(duǎn)期市场利(lì)率大幅下跌，债券交(jiāo)易员不再完全押(yā)注美联储会再加息(xī)25个基点。6月的美联储利(lì)率掉期合约目前反(fǎn)映出，央行基准利(lì)率仅比当前有效联邦基金利率高(gāo)出20个基点，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会(huì)议中有一(yī)次(cì)加息(xī)的可(kě)能性约为(wèi)80％。而本(běn)周早些时候，交易员认为(wèi)美联储在(zài)5月份加息几乎是肯定的，且6月份有(yǒu)可能进一步加息。除了大幅降低加息(xī)的可能性(xìng)外，掉期交易还显示，市场对利率(lǜ)见顶后美联储降息的押注有(yǒu)所增加，他们预计(jì)到年(nián)底联邦(bāng)基(jī)金利率预(yù)计在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面(miàn)，美股(gǔ)时段(duàn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货(huò)05合约跌破100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为去(qù)年12月以(yǐ)来首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美(měi)元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国(guó)内期货主力合(hé)约几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦(jiāo)煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油(yóu)跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色金属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦(lún)铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发布声(shēng)明(míng)称，美国总统(tǒng)拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称：众议院共和党(dǎng)人必须在没有任(rèn)何要(yào)求(qiú)和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问题(tí)。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布(bù)了(le)一(yī)项将债(zhài)务上限问(wèn)题和(hé)削减支出(chū)捆(kǔn)绑的计划，要将债务上限上(shàng)调1.5万亿美元，但同时还要削减(jiǎn)4.5万亿美元的政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告称，如果美国国(guó)会不提高政府的债务上限(xiàn)，由此(cǐ)产生(shēng)的债务违(wéi)约将在美国(guó)引发一(yī)场“经济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违约(yuē)将(jiāng)导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车(chē)贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增(zēng)加。耶(yé)伦称(chēng)，提高或暂停31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的债务上限是国(guó)会的(de)一项“基本责任”，如果违约(yuē)将(jiāng)产生(shēng)一场经济(jì)和金融灾难，使借贷成(chéng)本永久提(tí)高，增加未来的投资成本(běn)。如果不提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国(guó)企业(yè)将面(miàn)临信(xìn)贷市(shì)场的恶化，政府(fǔ)将可能无法向军人(rén)家庭和依赖社会保(bǎo)障的老(lǎo)年人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国(guó)总统

　　北(běi)京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布(bù)，他将参加2024年的(de)连任竞选。法新(xīn)社(shè)称，拜登将“以创纪(jì)录的80岁(suì)高龄”投入(rù)到一场新的激烈竞(jìng)选中(zhōng)。

　　拜(bài)登(dēng)在(zài)推特上写(xiě)道：“每(měi)一代人都要经历为了民主挺身而出的(de)时刻，为(wèi)了他们的基本自(zì)由挺(tǐng)身而出(chū)。我相信这是我们的时刻。这就(jiù)是(shì)我竞选(xuǎn)连任美(měi)国总统的原因。加入我们，让我们完成这项(xiàng)任务。”拜登还(hái)附上了一段视频。

　　法新社分(fēn)析称，目前拜登在(zài)民主(zhǔ)党(dǎng)内(nèi)部没有(yǒu)真正的挑(tiāo)战者，但他的年龄可能受到“持续(xù)而激烈”的审(shěn)视。拜登已(yǐ)经80岁，到第(dì)二任期(qī)结束时(shí)，这位资深(shēn)民主(zhǔ)党人将年(nián)满86岁。

　　美(měi)国全(quán)国(guó)广播公(gōng)司（NBC）上周末发(fā)布的一项民调显示(shì)，70％的美国人包括(kuò)51％的民主党人(rén)，认(rèn)为拜登不应(yīng)该参选。不支(zhī)持他参(cān)选的人中，69％的(de)人认为年龄(líng)是一个主要或次要原因。

　　国内期交所公布(bù)劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国内各家(jiā)期货交易所(suǒ)公布劳动节期间有(yǒu)关工作安排，调整相关期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金水平(píng)。

　　上期(qī)所通知(zhī)称，自4月27日(rì)起(qǐ)第(dì)一个(gè)未出(chū)现单边市(shì)的交易日收(shōu)盘(pán)结(jié)算时(shí)，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货合约的(de)交易(yì)保证金比例(lì)调整为11％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调整为9％；不(bù)锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交易保证金比例调(diào)整为12％，涨跌停板幅度调整为(wèi)10％；白银(yín)期(qī)货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为13％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为11％；镍、石油沥青期(qī)货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％；锡期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为(wèi)16％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为14％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时，黄金期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为7％；其他品种(zhǒng)期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例和涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　上期能源方面，自(zì)4月27日起第一个未出现单边市的交易(yì)日收盘结(jié)算时(shí)，国际铜期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；低硫燃料油期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为(wèi)14％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整为12％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自(zì)第一个未出(chū)现单边(biān)市的交易日(rì)收盘结算时(shí)，所有(yǒu)品种(zhǒng)期货合约的交易保证金比例和(hé)涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢复至原有水平(píng)。

　　郑商所方面，自(zì)4月(yuè)27日结算时(shí)起，菜粕、菜(cài)油、玻璃、纯(chún)碱(jiǎn)期货合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金标准调整为10％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍(réng)为12％；白糖、棉(mián)花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货合约的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)标准调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金标(biāo)准(zhǔn)仍为13％。5月(yuè)4日恢复交易后，自品种持仓量最(zuì)大的合(hé)约未出现涨跌停板单边(biān)市的第一个交易日结算时起，上(shàng)述品种期货合约的交易保证(zhèng)金标准和涨跌停板幅度恢复至(zhì)调整(zhěng)前(qián)水(shuǐ)平。

　　大商(shāng)所(suǒ)通(tōng)知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为7％，交易(yì)保证金水平调整为(wèi)8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯乙烯(xī)和液化(huà)石油(yóu)气(qì)期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为8％，交易保证(zhèng)金(jīn)水平(píng)调整为(wèi)9％；其(qí)他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不变。5月4日恢复(fù)交(jiāo)易(yì)后，在各期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无(wú)连续报价的第一个交易日(rì)结算时(shí)起，黄大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为6％，套期保值交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平调整(zhěng)为(wèi)7％，投机交(jiāo)易保证金水平(píng)调整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石(shí)油气期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证金水平恢复至节前标(biāo)准；其(qí)他期货合约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金(jīn)水平维(wéi)持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月27日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股指期货各合(hé)约的(de)交易(yì)保证金标准(zhǔn)分别(bié)调整为(wèi)13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关品种持仓(cāng)量最大的合(hé)约未出现单(dān)边市的第一个交易日结(jié)算(suàn)时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中证(zhèng)1000股(gǔ)指(zhǐ)期货各合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金标(biāo)准调(diào)整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权各合约的保证金(jīn)调整系数(shù)根据相应股指期(qī)货(huò)的交易(yì)保证金(jīn)标准进行调整(zhěng)。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和(hé)交易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，在(zài)工(gōng)业(yè)硅品种持仓量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边无连(lián)续报价的(de)第一个交易日结(jié)算时起，工业硅(guī)期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金标准(zhǔn)调(diào)整为7％和(hé)9％。

　　供(gōng)强(qiáng)需弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日，生(shēng)猪期现货价格走(zǒu)势背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格(gé)继续上涨，截(jié)至4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐(qí)盛(shèng)期货分析师孙一(yī)鸣表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期生猪现货偏强(qiáng)的主要原(yuán)因有四点：一是(shì)短(duǎn)期(qī)二次育肥造成货源有所收紧(jǐn)；二是来自政策面的支撑；三是近期降雨导致(zhì)调运不便(biàn)；四(sì)是“五(wǔ)一”假期需(xū)求支撑。不过，盘面主要以预期为主，昨日盘面下跌(diē)的主(zhǔ)要逻辑(jí)依旧在(zài)于产业(yè)基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶(jiē)段性(xìng)触底。中小养户惜售推涨情绪(xù)较浓，且南(nán)北部分区域二次育(yù)肥采购量(liàng)增加，政(zhèng)策(cè)消息稳市信号相(xiāng)对强烈，期现货价(jià)格同时上涨(zhǎng)。然(rán)而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升(shēng)水，反弹(dàn)至养殖成本附(fù)近(jìn)明显(xiǎn)承压。同时(shí)，套(tào)保资金介入。因此周二期货(huò)盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联期货(huò)生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁母(mǔ)猪存栏相当于正常保有(yǒu)量的105％，一(yī)季(jì)度猪肉产量1590万(wàn)吨，同(tóng)比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧(jiù)处(chù)于(yú)高位(wèi)，意味着今(jīn)年(nián)一季度去(qù)产能不(bù)及预期(qī)，供应(yīng)偏(piān)宽松是事实。从目前(qián)的(de)存(cún)栏以及(jí)屠(tú)宰企业库存来看(kàn)，今年下(xià)半年市场(chǎng)不(bù)会出现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松大(dà)概率延长至今(jīn)年下半年(nián)。

　　格林大华期(qī)货(huò)生猪分析师张(zhāng)晓(xiǎo)君介绍(shào)，从(cóng)月度初(chū)生仔猪来(lái)看，农业部监测数(shù)据显示，去年9月(yuè)到今(jīn)年2月全国新生仔猪数量各月环(huán)比(bǐ)增幅(fú)逐月增加(jiā)，至少(shǎo)对应到今年7月生猪出栏供给相对(duì)充足(zú)。从出栏体重来(lái)看，当前生猪出栏(lán)均重仍接近123公斤，同比去年增加(jiā)约3％，预计(jì)二育猪源仍(réng)将支撑出栏体重。

　　值得(dé)一提的是，目前生猪养殖逐步(bù)向规模化(huà)、集(jí)团(tuán)化方(fāng)向发(fā)展(zhǎn)，而(ér)且(qiě)规(guī)模化占比得到(dào)明显提升。蒋琴表示，今年猪(zhū)场中大猪存栏(lán)量明显高于去年同期，产能较为(wèi)充裕。同时，2023年中(zhōng)央一号文件将“稳定生(shēng)猪基础产能”目标(biāo)细化为“强(qiáng)化以(yǐ)能(néng)繁(fán)母猪为主的生猪(zhū)产能调控(kòng)”，将全(quán)国能繁母(mǔ)猪(zhū)数量稳定在4100万(wàn)头的(de)正常保有(yǒu)量，可(kě)见国家(jiā)稳嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址(wěn)猪价的(de)决心。

　　“此外，从冻品库存来(lái)看(kàn)，随着(zhe)屠(tú)宰场持续入冻，冻(dòng)品库存持(chí)续攀升。卓创资(zī)讯(xùn)数据显示，截至4月(yuè)20日，全(quán)国冻品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年最高点28.24％。当前(qián)冻(dòng)鲜(xiān)价差倒挂，冻品销售不畅(chàng)，待冻(dòng)鲜价差恢(huī)复，冻品持(chí)续出库，目前冻品的高(gāo)库存水平将(jiāng)抑制猪价上(shàng)涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年生猪消费(fèi)总结为持续向好(hǎo)发展(zhǎn)态(tài)势(shì)，政策引导(dǎo)及(jí)市(shì)场预(yù)期向好，加上居民(mín)收(shōu)入增加、消费(fèi)意愿增强等利好(hǎo)因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需求却一(yī)直不(bù)温不火。目前(qián)看，今年生猪的需求大概(gài)率将回归到正常(cháng)年(nián)份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示，此次需求(qiú)好转主(zhǔ)要在于冻品入库以及二育支(zhī)撑(chēng)，终端需(xū)求无实质(zhì)性好转。目前“五一”备货基本收尾，从(cóng)走量看并未出现明显提升，随着(zhe)二季度气温(wēn)升(shēng)高，需求逐(zhú)步降(jiàng)低(dī)，预计需(xū)求再次回归至(zhì)低迷状态。4月(yuè)底到5月预计(jì)集(jí)团企业出栏计(jì)划或(huò)继续增加，市场整体处于供大于求状(zhuàng)态，现(xiàn)货价格“五(wǔ)一”后或继续回落为(wèi)主(zhǔ)，盘面(miàn)升水(shuǐ)状(zhuàng)态下短期缺乏上(shàng)涨支(zhī)撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相(xiāng)对充(chōng)足，限制猪价大幅上(shàng)涨。短(duǎn)期来看，“五一(yī)”小长假前，终端备货(huò)启动，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应(yīng)过(guò)后(hòu)，市(shì)场情绪(xù)逐渐褪去，猪价将(jiāng)重回(huí)供需基(jī)本面。当前距(jù)“五(wǔ)一(yī)”小长假仅剩3个交易日，期货盘面(miàn)资金已(yǐ)经提前反映了(le)市(shì)场情(qíng)绪。建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)控制(zhì)仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看(kàn)，猪价颓势(shì)不改，大概率仍将(jiāng)保持低(dī)位盘整运(yùn)行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓(huǎn)慢(màn)入场，行(xíng)情或好于一(yī)季度。按照(zhào)官(guān)方能(néng)繁(fán)存栏(lán)数据(jù)推算，今年3到10月，生猪理论(lùn)出栏(lán)量处于逐步增加的阶段，并于10月(yuè)份达(dá)到理论出栏峰(fēng)值，11月生猪理(lǐ)论出栏量大概率环比下降。而(ér)11月份(fèn)正(zhèng)值猪(zhū)肉消(xiāo)费旺季，供减需(xū)增预(yù)期下(xià)，相对支撑当期(qī)生(shēng)猪价格(gé)，故(gù)目前盘面(miàn)11月价格相对坚挺(tǐng)。不过(guò)在国(guó)家良好调控之下，能繁母(mǔ)猪产能并未过度去化，生猪(zhū)存(cún)出栏量保持(chí)稳定，猪价不具备持续大幅上涨的基础(chǔ)条件。在国家(jiā)政策端(duān)稳定猪(zhū)价意愿强烈的背(bèi)景下，期价(jià)上行压力恐(kǒng)加大，追(zhuī)涨风险(xiǎn)积(jī)聚，操作上(shàng)，建议养殖(zhí)端锚定成本(běn)，择机(jī)卖(mài)出套保锁定利(lì)润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观(guān)

　　昨日，马来西(xī)亚(yà)BMD毛棕榈(lǘ)油期货(huò)盘(pán)中大幅(fú)下跌，连续(xù)第三(sān)个(gè)交易日下滑(huá)，并触及约(yuē)一个月(yuè)低点。

　　“近期(qī)棕(zōng)榈油行(xíng)情变化多集(jí)中在(zài)需求端的扰动，一(yī)方面，印(yìn)度洗(xǐ)船事件为盘面带来了压力；另一方面，市(shì)场对于第(dì)二(èr)波新冠(guān)疫情可能(néng)到来从而降(jiàng)低国(guó)内需求的担忧(yōu)则进一步加速了盘面(miàn)下滑(huá)。”国联期货农产(chǎn)品(pǐn)事业部分析师姜颖告诉期货(huò)日报记者，根据(jù)新加坡、日本等海外经验(yàn)，第二波疫情的波及(jí)范(fàn)围(wéi)预计很(hěn)大概率将(jiāng)小于第一波，短期情绪释放后，棕(zōng)榈(lǘ)油将回归基本面。从相(xiāng)关因素的梳理来看(kàn)，目前(qián)处于短多长空的局面。

　　据(jù)国海良时(shí)期货油(yóu)脂分析师(shī)孙(sūn)啸介绍，开斋节(jié)后市场延续了(le)产地未来供需转(zhuǎn)宽松的交易逻辑(jí)。马来(lái)西亚午市24℃棕(zōng)榈(lǘ)油5、6、7月船期(qī)现货报价分别(bié)为995美(měi)元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个(gè)交易日均(jūn)有20美(měi)元/吨左右的(de)下跌。巨大的(de)back结构(gòu)也显示出市场对(duì)东南亚地区(qū)棕(zōng)榈油食用(yòng)需求转入(rù)淡季(jì)以及印尼可(kě)能放松DMO出口限制的担忧(yōu)。产地(dì)供(gōng)需偏宽松的预期(qī)在(zài)印尼GAPKI公布2月份(fèn)产量后得到强(qiáng)化(huà)。数据显示，印尼2月份棕榈油产量(liàng)高达(dá)425.2万吨(dūn)，为(wèi)历史同期(qī)最高水平，仅环比1月(yuè)微降(jiàng)0.9万(wàn)吨，降幅远低于平均(jūn)季节性减量(liàng)。目前产地已步入增产季(jì)，在马来西亚摆(bǎi)脱洪(hóng)水扰动后，产区(qū)未来(lái)整体产量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马来(lái)西亚(yà)出口(kǒu)大增，库存超(chāo)预(yù)期下(xià)降至167万吨，不过，4月份(fèn)马来(lái)西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进口国植(zhí)物(wù)油供(gōng)应充足，印(yìn)度3月棕(zōng)榈油库存仍有(yǒu)59万吨，植物油库(kù)存则继续增高至345万吨，充足(zú)的库存和竞争油脂的影响(xiǎng)或(huò)将冲(chōng)击(jī)印度对棕榈油进口。”徽(huī)商期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师郭文伟表示(shì)，检(jiǎn)验机构(gòu)AmSpec数据显示，马来西(xī)亚4月1—25日棕榈油(yóu)出口(kǒu)量(liàng)为(wèi)92.7万吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已(yǐ)经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产量(liàng)环比增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽松趋(qū)势。不过，4月份处在复产(chǎn)初期，且今年4月份工作日较(jiào)少(shǎo)，产量预(yù)计在150万吨以下，4月底马来西亚(yà)棕榈油库存预计开始(shǐ)小(xiǎo)幅度累库，且随着(zhe)复产利多增强和出口前(qián)景不佳持续，后期马棕继续面(miàn)临累库压力(lì)，棕(zōng)榈油行(xíng)情或(huò)维持(chí)承压回调(diào)走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸称，印度(dù)SEA数据显示，3月份印度食用(yòng)油进口113.56万吨，处(chù)于(yú)季(jì)节(jié)性中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万(wàn)吨，占比突出(chū)。但是其国(guó)内食用(yòng)油峰值库存问题仍(réng)未解决(jué)。截至(zhì)3月末，其食用油总库存依(yī)旧(jiù)在344.7万(wàn)吨，未见回落。根据目前已经走负的国际(jì)豆棕差，预计4—6月国际(jì)棕(zōng)榈油进口需求(qiú)大概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文伟表(biǎo)示(shì)，国(guó)内棕榈(lǘ)油近(jìn)月进口严重倒挂，远月有所修复(fù)，近月进口偏低，远月买船有(yǒu)所增加。海关(guān)数(shù)据显示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进(jìn)口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油港口库存仍处在历史同(tóng)期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续(xù)4周下降，随着气嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址(qì)温升高及(jí)棕榈油消费进一步好(hǎo)转，需求有(yǒu)望回(huí)升，国(guó)内棕榈油(yóu)继续(xù)呈现去库走势(shì)。

　　展望后市(shì)，孙啸认(rèn)为，短期连盘棕榈油仍将随油脂(zhī)整体弱势运行，有下(xià)破(pò)可能。5月份(fèn)东(dōng)南(nán)亚天气值得关注(zhù)，目(mù)前已(yǐ)有少雨(yǔ)迹(jì)象，泰(tài)国最为(wèi)明显(xiǎn)，印尼(ní)次之。如(rú)果出现(xiàn)持续干燥(zào)天气，产(chǎn)区增(zēng)产节奏将被打破，届时，棕榈油有(yǒu)望(wàng)相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来(lái)，短期棕(zōng)榈油(yóu)尚存利多因素(sù)支撑。国内贸易商进口利润深度亏损，5月(yuè)船期(qī)频(pín)现洗(xǐ)船，进口到港(gǎng)数量将明显减少。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，随着天气升温(wēn)，棕榈油消费季节性回暖。第二轮疫情虽(suī)可能(néng)有影响(xiǎng)，但(dàn)无法改变消费逐步恢(huī)复的大势(shì)，国内(nèi)库(kù)存(cún)短期内仍可(kě)能加(jiā)速(sù)去(qù)化。长期市场对(duì)于未(wèi)来供应(yīng)充裕的预(yù)期(qī)基(jī)本一致。天气情况有所好转，马来西亚与(yǔ)印尼步入增产周(zhōu)期，供应增加而出口需(xū)求(qiú)较差，未来产地存在累库(kù)预期。与(yǔ)此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价差处于(yú)历史(shǐ)极(jí)低负值，棕(zōng)榈油价格丧失竞(jìng)争优势，在豆油、菜油未来存在集中供应压力的情况下，棕榈油长期需求不(bù)容乐观。

　　“综合来(lái)看(kàn)，短期利多因(yīn)素对(duì)盘面有一定支撑，价格或(huò)以区间调整为主。长(zhǎng)期来看(kàn)，棕(zōng)榈油将逐渐演变为供强需弱格局(jú)，叠(dié)加全球宏观(guān)经济(jì)环境(jìng)偏(piān)弱，价格重(zhòng)心(xīn)或逐步(bù)下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址