总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施(shī)了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此表示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期(qī)权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流动性(xìng)都(dōu)具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易(yì)需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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