券商今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好(hǎo)表现(xiàn)以(yǐ)及去(qù)年(nián)较低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或(huò)上市主体披(pī)露一(yī)季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一季(jì)报(bào)悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速(sù)较为(wèi)显著(zhù)的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)归母净利排名(míng)，新的十(shí)大分(fēn)别(bié)是中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算数平均(jūn)计(jì)算，中信(xìn)证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季(jì)报的(de)优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市(shì)闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短主体(tǐ)中，50家归(guī)母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至(zhì)数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍(bèi)的(de)有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的(de)有3家(jiā)，分别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是(shì)华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家(jiā)，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西(xī)部证券、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净(jìng)利润(rùn)同比增(zēng)速为(wèi)负值(zhí)，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与(yǔ)营收均(jūn)出现下滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内(nèi)公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的(de)业绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的(de)绝对(duì)优势，保持着(zhe)业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公(gōng)司指南(nán)针在一季报中透露(lù)，2023年(nián)一季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但(dàn)营业(yè)利润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一定(dìng)程(chéng)度(dù)上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔(xián)，其今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同期(qī)营收不足亿元的低基数(shù)有闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短(yǒu)关，其今年一季(jì)度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)营收(shōu)增(zēng)速(sù)超(chāo)过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季(jì)度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营(yíng)收排名前(qián)十券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的(de)增(zēng)速杀入营收排(pái)名(míng)前十(shí)，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)反而(ér)被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与(yǔ)中信(xìn)建投营收增(zēng)幅(fú)显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观(guān)点被卖方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读东方证券一季(jì)报时(shí)称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显，期末(mò)金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致使利息支(zhī)出(chū)有所增(zēng)长，市(shì)场(chǎng)回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公(gōng)司在(zài)政(zhèng)策(cè)放松预(yù)期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研(yán)报中(zhōng)称，自营投(tóu)资成为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成(chéng)再融资后，公(gōng)司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半年(nián)重点关(guān)注差异化监(jiān)管的措(cuò)施落地，或将打开(kāi)头部(bù)券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商(shāng)业绩大(dà)幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公(gōng)司(sī)预期将在年内(nèi)实(shí)现较大幅度的(de)改善(shàn)。

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