财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输(shū)出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今(jīn)年(nián)接下来的市场大(dà)概率(lǜ)是不好做了。”有(yǒu)基金公司人士(shì)向财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支撑的新能(néng)源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较(jiào)前期明显萎缩，资金观望的情绪(xù)有所(suǒ)加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此(cǐ)前(qián)连续(xù)7个交(jiāo)易日净流(liú)入的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批(pī)量跳(tiào)水无(wú)疑打击了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥科技(jì)、出(chū)版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有(yǒu)投资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日(rì)为人工智能受难(nán)日(rì)，纪念人(rén)类第四(sì)次工业革命(mìng)进程中(zhōng)，人工智能行情开启后(hòu)第一次全(quán)面大(dà)溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中(zhōng)特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能(néng)源(yuán)方(fāng)面，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产(chǎn)业(yè)链上没有形(xíng)成全面(miàn)的行情反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资(zī)金的(de)搏杀之下，从A股结(jié)构(gòu)上看，AI、中特估和新能源(yuán)形(xíng)成了“三国对(duì)立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的(de)轮番流动，有投(tóu)资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能(néng)不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题(tí)“中特估”及人(rén)工智能板块均出现调整(zhěng)，整体(tǐ)盘面主线不够(gòu)清(qīng)晰。但可以(yǐ)判断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增长促内需政(zhèng)策及货币(bì)政策的推出，且(qiě)国内经济温和复苏(sū)背景(jǐng)下，权益市场整体行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于(yú)市场风格，他(tā)进一步指出，目前(qián)市(shì)场风格阶段性可能(néng)将更(gèng)加(jiā)趋向均衡(héng)，中短(duǎn)期内，人工智能、新(xīn)能源、医(yī)药及中(zhōng)特估等(děng)板块均(jūn)有阶段性的相对收益(yì)；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等(děng)行业中(zhōng)的核心资产仍将是持(chí)续关注的(de)市场主线。

　　整(zhěng)个市场的(de)亮点(diǎn)在医(yī)药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼(yǎn)，不(bù)知(zhī)挂脑科好还是挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消费、大金融等(děng)板块首先迎来了基(jī)本(běn)面(miàn)预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等(将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》děng)板块也在人工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低估(gū)值高股(gǔ)息为代(dài)表的(de)“中特(tè)估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为(wèi)市(shì)场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年(nián)4月13日期间(jiān)涨幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不(bù)过随着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数(shù)距(jù)离年内高点已经下(xià)跌超过13％，年(nián)内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的(de)投(tóu)资(zī)者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示(shì)，别人做(zuò)量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打(dǎ)得头破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱(ruò)者共(gòng)舞。这是整个龙(lóng)头战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱(qián)也(yě)要(yào)亏给(gěi)强(qiáng)势股，追求的是(shì)暴利(lì)。

　　回(huí)到基金收(shōu)益率(lǜ)上，此前翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回撤(chè)，距(jù)离最高收益率已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月15日(rì)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超(chāo)过(guò)10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化(huà)单周跌幅(fú)也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源(yuán)基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎(hū)“一日游”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源板块没有能(néng)延(yán)续(xù)周一的强势(shì)。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估(gū)值，新能源的(de)暗黑(hēi)时(shí)刻已经过去。新能源(yuán)产业(yè)自2022年7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的调整周期(qī)，板块龙头公(gōng)司去年下(xià)跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已(yǐ)经具备，但是(shì)面对中特(tè)估(gū)的政策(cè)红利与AI的(de)无限想象空(kōng)间，新能源(yuán)距离(lí)真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回报率(lǜ)来看(kàn)，排名(míng)靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如(rú)国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近(jìn)一周回报(bào)率首(shǒu)尾(wěi)基金(jīn)来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造之(zhī)间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交流的纪要(yào)在市场上(shàng)流(liú)出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复苏中(zhōng)，还(hái)没有主线(xiàn)出(chū)现(xiàn)，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六穷七(qī)翻身(shēn)”的说(shuō)法(fǎ)，在(zài)5月(yuè)政策、业绩处(chù)于相(xiāng)对真空期(qī)，市场很(hěn)难有(yǒu)好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济学家(jiā)魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对市场的整体观点是(shì)大概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的(de)乱战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶段，而未必会(huì)是(shì)收获的阶段，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)多一(yī)点耐心。市(shì)场可能继续对(duì)一季报定价，短(duǎn)期市场的核心矛(máo)盾在于缺(quē)乏(fá)特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中特(tè)估全年(nián)的投资机会(huì将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》)，但(dàn)是(shì)短(duǎn)期(qī)游戏传媒和中(zhōng)特估与其他板(bǎn)块分化较为极致，也是(shì)不争的事实(shí)，提醒投资者这两(liǎng)个(gè)板(bǎn)块(kuài)短期可能的风险。从(cóng)策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度重视交易(yì)的灵活性(xìng)。策(cè)略的(de)整体包括趋(qū)势、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹带来(lái)的是(shì)节奏的变化(huà)，不是(shì)趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济(jì)指标(biāo)显示，4月份(fèn)国(guó)内(nèi)服(fú)务业(yè)和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总体延续修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依然(rán)延续(xù)前期稳(wěn)健偏宽(kuān)松的(de)基调，流动性也(yě)维(wéi)持合(hé)理(lǐ)充裕的态(tài)势。当(dāng)将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》前市场对央行后续采取降息操作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受益“一带一路(lù)”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的(de)行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济复(fù)苏(sū)的大趋势下(xià)，纠结于几十个(gè)点的(de)起伏(fú)可能(néng)会(huì)误判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展开。

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