今(jīn)年(nián)1月(yuè)，美国政府债(zhài)务(wù)余额又(yòu)一(yī)次(cì)触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政府的债(zhài)务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大(dà)支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入和(hé)支(zhī)出此消(xiāo)彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近(jìn)年来(lái)如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也(yě)有一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公(gōng)共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历(lì)史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国(guó)会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)债务(wù)上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能(néng)取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部(bù)借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府(fǔ)的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本(běn)是(shì)美国(guó)债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频(pín)上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在(zài)此前(qián)的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这(zhè)一(yī)斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就(jiù)需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利(lì)用(yòng)债务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数)逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也(yě)引发了全球资(zī)本市(shì)场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调(diào)美国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临(lín)更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第(dì)二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时(shí)间远远超(chāo)过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国(guó)会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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