自4月(yuè)下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科(kē)创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的(de)操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加速(sù)布局科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述(shù)板块投资(zī)价值的认可(kě)。经过(guò)前期(qī)调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金(jīn)看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权(quán)重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度(dù)的(de)利(lì)润增速相对较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国(garctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？uó)泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块(kuài)整体估(gū)值性(xìng)价(jià)比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司(sī)的估(gū)值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时(sharctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？í)间(jiān)，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年(nián)四季(jì)度行(xíng)业(yè)龙(lóng)头(tóu)营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游(yóu)，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商(shāng)提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电子(zi)大(dà)概率在二季(jì)度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一(yī)步压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来(lái)库(kù)存(cún)加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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