一(yī)度被(bèi)称(chēng)为“机构投资者(zhě)风向(xiàng)标”的(de)股票ETF市场，迎来重(zhòng)大变局，个人(rén)投资者(zhě)不(bù)仅在新发(fā)基金中(zhōng)占据主流，存量产品也超过了机构投(tóu)资者占比。

　　多(duō)位(wèi)业内人士对此表示，在基金行业ETF投教工作(zuò)成效显(xiǎn)著，ETF交(jiāo)易工具优势(shì)被投(tóu)资者逐渐认知，以及投资热(rè)点轮动加(jiā)快、主题和行业ETF跟踪效率较(jiào)高等背景下，国内资本市场(chǎng)正在经历股(gǔ)民转(zhuǎn)基民(mín)，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有利于(yú)投资(zī)者分散风险，提高(gāo)市场交易活跃度，长(zhǎng)远可提(tí)高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发权益(yì)ETF个人(rén)占比84％

　　个(gè)人(rén)投资(zī)者成(chéng)为“主(zhǔ)力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新(xīn)成立的(de)37只一方水等于多少升，一方水等于多少升水股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个(gè)人投(tóu)资(zī)者俨然成(chéng)为新发权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年个人投资(zī)者比例(lì)为(wèi)50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百(bǎi)分(fēn)点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比(bǐ)超过了机构资金。

　　针对个(gè)人投资者占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前(qián)，权益类(lèi)ETF的规模主要集中在几大宽(kuān)基ETF，一般都是机构投资者做配置(zhì)去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后春笋般出现，叠加(jiā)全(quán)行(xíng)业指数(shù)相关业务同仁在(zài)ETF投教工(gōng)作(zuò)上的共同努力，ETF作为交(jiāo)易工具的优势(shì)，越(yuè)来(lái)越被普(pǔ)通个人投(tóu)资者认知(zhī)，从而使(shǐ)个(gè)人股(gǔ)票占比的(de)大幅提升。

　　具体到今(jīn)年(nián)新发ETF个人(rén)占比较高的现象，国泰基金也分析(xī)，今年以来A股市场持续回暖，投资者(zhě)情绪比较积极(jí)，新发产品募(mù)资环境比较好，也越来越受到个人(rén)投资者的青睐。此外(wài)，ETF投资者(zhě)大部分由股民转(zhuǎn)化而来，这(zhè)些个人(rén)投资者也认识到ETF持有一篮(lán)子股票，胜率大概(gài)率更高，相对于个股(gǔ)来说，也能更(gèng)好(hǎo)地分散风险。

　　基煜研究也(yě)补(bǔ)充(chōng)道，个(gè)人(rén)投资者“买(mǎi)新不买旧”的理念扎(zhā)根较深(shēn)，更倾向于交(jiāo)易新上市的ETF，而机构投(tóu)资者(zhě)对于时间成(chéng)本的把控较严格，在看(kàn)准投资机会后，更倾(qīng)向于去(qù)申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人增(zēng)持宽基(jī)ETF，机(jī)构增持行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比也呈现明显(xiǎn)的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品(pǐn)中平均占比(bǐ)为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例(lì)平(píng)均(jūn)分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比(bǐ)达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构投资(zī)者风向标”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构(gòu)占(zhàn)比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至(zhì)39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而个人(rén)投资者占比较高的行(xíng)业(yè)或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍在扩张态势中，个(gè)人(rén)投资者(zhě)在(zài)行业或主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品中(zhōng)占比下降，但绝对份额也是在增长的，这一数据更代表(biǎo)了机构投资者对行(xíng)业或主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认(rèn)为是(shì)ETF投(tóu)教工作在发挥(huī)作(zuò)用。”李(lǐ)沐阳(yáng)表示(shì)，在下沉(chén)调研的过程中，我们发现大部分投(tóu)资者都会将较为低(dī)风(fēng)险(xiǎn)的(de)宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移默化中(zhōng)，宽基ETF扮演了(le)资(zī)产组合配置中的(de)一(yī)个重要(yào)的台阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于近年来行(xíng)业轮动加快，而宽基ETF可(kě)以帮助(zhù)投(tóu)资者把握比较(jiào)均衡的投资机(jī)会，受到(dào)资金(jīn)关注。早在2018年和(hé)2022年，市(shì)场震荡下行(xíng)，投资者的风险偏好有所(suǒ)降低，宽基ETF会(huì)比(bǐ)较(jiào)受欢(huān)迎(yíng)；而在(zài)市(shì)场上行时，行(xíng)业和主题(tí)异彩纷呈，机会(huì)又多(duō)上涨空间又大(dà)，风险偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示，近(jìn)五年(nián)市(shì)场成交热情的提(tí)升带(dài)来了A股市场的大幅发展，个人投(tóu)资者入市规模激增，而在经历了多种行情风格(gé)的锤炼后(hòu)，尤其(qí)是操(cāo)作难度较高的2022年之后，投(tóu)资者们对于跑赢(yíng)基(jī)准(zhǔn)的难度有了(le)更清晰的认知，而ETF能(néng)够有(yǒu)效(xiào)的(de)跟上基准的步(bù)伐；另一方(fāng)面，近几年投资热点轮(lún)动较快，新的投资领域带来了大量(liàng)的学习(xí)成(chéng)本(běn)，而(ér)ETF的投资门槛较低，运作透明度较高，因而(ér)逐(zhú)步(bù)获得个人投资者的(de)认可。

　　具(jù)体来(lái)看，基煜研究分析(xī)，一是随着(zhe)A股(gǔ)市场(chǎng)愈(yù)发成熟(shú)、有效性提升，个(gè)人投资者(zhě)对于β收益(yì)的(de)认知将(jiāng)越来越(yuè)深入，近几(jǐ)年可以(yǐ)看到(dào)更(gèng)多投资者会基于(yú)大(dà)势选择宽(kuān)基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投(tóu)资主线较为清晰(xī)，如消(xiāo)费、新能源(yuán)、医药等，因此行业主题基金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提升交易(yì)活(huó)跃(yuè)度

　　长远可(kě)提高A股市(shì)场的稳(wěn)定(dìng)性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也(yě)呈现明显的提升。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，2022年股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)总成交(jiāo)额12.67万(wàn)亿元，同比增长43％；年平均换手(shǒu)率(lǜ)也从7.3％增至(zhì)8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，长(zhǎng)期(qī)来看，股票ETF市(shì)场个人占比(bǐ)超过(guò)机(jī)构，有利于(yú)股(gǔ)民转为基民，为投资者分散风险，提(tí)升交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个人投(tóu)资者大都由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来，个(gè)人投(tóu)资者发(fā)现ETF快(kuài)捷、透(tòu)明、成本低廉且相比个股可以更好地平滑(huá)风(fēng)险，也能够获(huò)得交易的(de)参与感，于(yú)是更多选(xuǎn)择通过(guò)ETF来参与(yǔ)市(shì)场。相比(bǐ)个股来说，ETF的风(fēng)险更分散波(bō)动也更(gèng)小，因(yīn)此个人(rén)投资者选择ETF而非(fēi)股票，长远来看可(kě)提高(gāo)A股市场的(de)稳定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上可能交易(yì)频率更高，也(yě)更容易受到市场消息的(de)影响，这对于我们基金管理人的持(chí)续运营和投(tóu)资者陪伴(bàn)都提出(chū)了更高(gāo)的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比(bǐ)可能(néng)会(huì)带来更活(huó)跃的(de)交易，并带来更(gèng)有吸(xī)引(yǐn)力的市场。”李沐(mù)阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一方水等于多少升，一方水等于多少升水