今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更(gèng)是大幅(fú)增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国(guó)会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对美国(guó)参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提高(gāo)了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅(fú)度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了(le)债务(wù)上(shàng)限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)借愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析款授权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相当(dāng)于是美(měi)方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政(zhèng)党讨价(jià)还(hái)价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据(jù)参议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和党占据众(zh愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析òng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要(yào)求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国(guó)会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二(èr)仍无法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就(jiù)债务上限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的(de)主权信用评级(jí)。这(zhè)使得(dé)美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本上升(shēng)了(le)13亿(yì)美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上(shàng)抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出(chū)削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处(chù)于(yú)相当低迷的(de)经(jīng)济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持(chí)续(xù)的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处(chù)于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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