华尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的(de)美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福(fú)布(bù)斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的(de)资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息(xī)。报告(gào)指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使(shǐ)用从(cóng)新(xīn)投资者那里获(huò)得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持(chí)续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其(qí)交(jiāo)易价格均低(dī)于(yú)各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止美国(guó)大型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式(shì)发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一(yī)家重要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即(jí)使在(zài)最(zuì)坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获(huò)利(lì)。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也(yě)在报(bào)告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为(wèi)代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披(pī)露的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍(réng)然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最(zuì)好的投资范(fàn)例(lì)。“我过(guò)去25年的(de)激进主义(yì)投资(zī)已经很好地(dì)证明(míng)了这(zhè)一点。我们定期将我们的(de)维权原则(zé)付诸(zhū)于我(wǒ)们(men)的多数控股(gǔ)公(gōng)司(sī)以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其(qí)是(shì)在我们今(jīn)天所(suǒ)处(chù)的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他在能源、汽车(chē)、食(shí)品包(bāo)装、房地(dì)产和其他(tā)行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和(hé)员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益(yì)机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)的做(zuò)空实例(lì)，最(zuì)出名的(de)莫过(guò)于今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发(fā)了(le)外资(zī)纷纷从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么(me)来头(tóu)？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司(sī)共对30家(jiā)公(gōng)司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他(tā)加入了(le)以色列的救护车急救(jiù)部(bù)门，是拥有以色列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难的特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的(de)做空(kōng)报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯克对(duì)推特的收购案。在(zài)兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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