本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和(hé)万家(jiā)北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)5月(yuè)5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值(zhí)普遍显著低(dī)于(yú)其他上市(shì)板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回(huí)报、成(chéng)立以(yǐ)来回(huí)报(bào)悉数(shù)为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整(zhěng适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么)体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随(suí)着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动(dòng)性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特(tè)性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发(fā)现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务细则(zé)》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等(děng)政策的(de)密集发布(bù)，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖风对(du适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么ì)整个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前(qián)新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投(tóu)资机会(huì)应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北(běi)交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)公司(sī)获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所流动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能(néng)性较大(dà)。

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