今年(nián)1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国(guó)再(zài)度(dù)陷(xiàn)入(rù)债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济(jì)和金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们(men)需要先了(le)解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多(duō)数总统任期内都(dōu)高于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基(jī)建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入(rù)和支(zhī)出此消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈(yù)繁，债务规(guī)模(mó)越(yuè)来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了(le)反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会(huì)便通过《第(dì)二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务(wù)进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入(rù)第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限就或多(duō)或(huò)少(shǎo)地(dì)成(chéng)为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足(zú)增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美国(guó)政府的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的(de)美国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和(hé)党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登(dēng)和(hé)国会(huì)领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国(guó)的主权信(xìn)用评级(jí)。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本(běn)上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些(xiē)成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的(de)经济(jì)复(fù)苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施(shī)时，我(wǒ)们仍(réng)处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只(zhǐ)是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于类似的(de)衰退(tuì)环境(jìng)之中。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

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