海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年(nián)ROE为(wèi)9.3中国内战打了几年，中国内战打了几年时间％。 上游盈利增速持续下(xià)滑(huá)，利润向下(xià)游转移；中游制造(zào)盈(yíng)利增(zēng)速(sù)走弱，TMT降幅(fú)收窄，计(jì)算机和(hé)传(chuán)媒(méi)表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利(lì)改善幅度(dù)放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归母(mǔ)净利单(dān)季同比(bǐ)已经(jīng)开始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有(yǒu)待改善，其中(zhōng)受益于国(guó)产替代(dài)的半导体材料和半导体设(shè)备(bèi)维持较高增速，其(qí)中设(shè)备盈利(lì)加(jiā)速增(zēng)长；低碳经济景(jǐng)气(qì)度(dù)高位回落，新型电网盈(yíng)利增速持续提升，主要(yào)受(shòu)益于储能的快速发展。

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