本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北(běi)证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负，皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血(xuè)”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优质(zhì)企业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表现来(lái)看，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过(guò)正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大(dà)。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表(biǎo)现充皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码满信心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对于(yú)具(jù)备(bèi)专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年(nián)四季度(dù)以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增(zēng)加对整个(gè)市场的流(liú)动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显(xiǎn)低(dī)估。随着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资(zī)机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码性较大(dà)。

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