用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即(jí)云服务转型(xíng)第(dì)二阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季(jì)最大亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是(shì)2020年以来连(lián)续第(dì)三年(nián)净利(lì)下滑(huá)。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用友网络(luò)3.0-I转型阶段(duàn)营(yíng)收、净(jìng)利同步大(dà)增(zēng)、股价大涨的同(tóng)向共(gòn2升是多少斤啊 2升是多少毫升g)振(zhèn)，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来(lái)单季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年(nián)下滑(huá)

　　用友网络(luò)4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一(yī)季度实现营业收入14.75亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的(de)年报显(xiǎn)示(shì)，2022年公(gōng)司(sī)营收92.62亿元，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％。这是(shì)在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最(zuì)高点之后(hòu)，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年(nián)7月创下历史新高(gāo)之后，用友网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿

　　葛卫(wèi)东等(děng)投资(zī)者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络在股价相对(duì)高点进行了定增融资。此次定增(zēng)吸引了不少(shǎo)机构(gòu)参与，包括高毅(yì)、葛(gé)卫东等知名机(jī)构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数(shù)量约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当时(shí)，在定增市(shì)场颇为活跃的私(sī)募大佬葛卫东(dōng)，也参(cān)与了定增，投入资金约(yuē)2亿(yì)元(yuán)。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各(gè)季度业绩(jì)更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2931.14％；半年(nián)报净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季报净利润-52升是多少斤啊 2升是多少毫升.395亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降525％。

　　在(zài)此背(bèi)景下，用友网络(luò)的股价从(cóng)2022年2月(yuè)37元的(de)高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六(liù)成。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三(sān)季度末退出前十大股东，在此(cǐ)期(qī)间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股。其定增投(tóu)资也(yě)惨(cǎn)遭(zāo)被套。

　　2022年(nián)以来，用(yòng)友网(wǎng)络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且(qiě)长

　　在(zài)用友网络的(de)发展(zhǎn)历史(shǐ)上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件服务企业的会(huì)计电算化(huà)，2.0阶段是(shì)通过ERP软件(jiàn)服务企业(yè)的(de)信(xìn)息化(huà)，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服(fú)务企(qǐ)业的数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云服务业务(wù)，引领中国(guó)企业(yè)级服务市场。在此基础上(shàng)，公(gōng)司2020年进入新的战(zhàn)略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和运营(yíng)全球领先的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用(yòng)友网络(luò)正式(shì)发(fā)布了(le)完全基于互联网架构(gòu)的企业互联(lián)网(wǎng)开发平(píng)台。2017年以来，其云平台(tái)、财(cái)务云、人力(lì)云等云产品得到逐步发展，各领域云上(shàng)线运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历(lì)了第(dì)一个阶(jiē)段(duàn)的”用友(yǒu)云”面世、云平台及领(lǐng)域服务(wù)快速发展，第二个阶段的统一底座和服(fú)务融合。2022年8月，经(jīng)过(guò)6年的(de)规模研(yán)发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用(yòng)友云进入(rù)新的发展阶段(duàn)。

　　从公(gōng)司业(yè)务占(zhàn)比来(lái)看(kàn)，用友网络云服务(wù)转型取(qǔ)得(dé)了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云(yún)服务业务(wù)实现(xiàn)收(shōu)入63.53亿(yì)元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已成(chéng)为公(gōng)司主要收(shōu)入来源并继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看(kàn)，用友却还(hái)是没有多大突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件(jiàn)发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中(zhōng)用友(yǒu)市占率达到40％。但(dàn)在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外(wài)巨(jù)头(tóu)SAP和(hé)Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出(chū)华为将在(zài)4月启用(yòng)自(zì)己(jǐ)研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网(wǎng)络股价直接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为自用，并不(bù)一定会面向外部市(shì)场提供高端(duān2升是多少斤啊 2升是多少毫升)ERP软件，但(dàn)股(gǔ)价的跌停(tíng)，反应出市(shì)场对用(yòng)友(yǒu)在(zài)高端(duān)ERP软件市场竞争力信(xìn)心的严(yán)重不足，也反应(yīng)了其在高端(duān)市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务(wù)和股价上，在用友网络3.0转型(xíng)第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长的同(tóng)时，净(jìng)利润也在(zài)同(tóng)时逐年增(zēng)长，且增(zēng)幅远高(gāo)于营(yíng)收增幅。对应到股价上，在此期间，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二(èr)阶段，即(jí)2020年至(zhì)今，其营收仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅增长(zhǎng)，几(jǐ)乎可(kě)以说是(shì)踏步不前(qián)，净(jìng)利润却(què)大幅下跌，股价也因此(cǐ)大跌，公司市(shì)值严重(zhòng)缩水(shuǐ)。

　　用友(yǒu)网(wǎng)络董事(shì)长王文(wén)京在2022年(nián)曾表(biǎo)示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是(shì)有很大的提升空间。但从目前的情况(kuàng)来(lái)看，用友3.0的(de)第二(èr)阶(jiē)段，道(dào)阻且(qiě)长。

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