券商今(jīn)年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去年较低的基(jī)数，行(xíng)业业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体一(yī)季报悉(xī)数披(pī)露，券商(shāng)整(zhěng)体(tǐ)一(yī)季(jì)度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显著(zhù)的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归(guī)母净利排名，新的十大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了(le)正(zhèng)面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连(lián)续(xù)3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母(mǔ)公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏dá)到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏.73%）。

　　此外，一季度归母净外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏(jìng)利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是(shì)天(tiān)风证券、华西证券、东(dōng)北(běi)证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速(sù)为负(fù)值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑(huá)，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司(sī)实现营业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不(bù)如中小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部(bù)券商(shāng)的(de)业绩(jì)表现同样具有可圈可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速超过五成(chéng)的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头(tóu)部券商及(jí)增速为(wèi)华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开(kāi)展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上(shàng)拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速(sù)领衔，其今(jīn)年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券(quàn)商，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被挤出前十，招商(shāng)证(zhèng)券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一(yī)季报高增(zēng)，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资致使利息支(zhī)出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看(kàn)好公司在政(zhèng)策(cè)放(fàng)松预期下实现(xiàn)估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投(tóu)资成为(wèi)影响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券(quàn)认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化(huà)监管的措(cuò)施落地，或将(jiāng)打开头部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营(yíng)业(yè)务(wù)冲击大的公(gōng)司预期将(jiāng)在(zài)年内(nèi)实现较大幅度的改善(shàn)。

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